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本報告導讀：
　　端午節(jié)數(shù)據(jù)出行鏈保持韌性，消費板塊仍處于估值較低區(qū)間，或迎底部配置時機，關(guān)注二季度業(yè)績催化。
　　投資要點：
　　投資觀點：從中長期看，服務消費、新消費、跨境出口、科技賦能仍然是成長主線。短期建議關(guān)注：1）2季度邊際向上，存在催化預期的跨境電商、教育：推薦行動教育、華凱易佰、致歐科技、安克創(chuàng)新、綠聯(lián)科技、潮宏基。2）低PB、高股息的防御標的：推薦百勝中國、周生生、江蘇國泰、周大福、六福集團、行動教育。3）龍頭公司股價已回調(diào)較多，短期壓制因素已經(jīng)較充分反應：推薦古茗、老鋪黃金、小商品城、攜程、同程旅行，相關(guān)標的泡泡瑪特。
　　上周行情回顧：上周商貿(mào)零售板塊漲幅-5.9%，消費者服務板塊漲幅-5.7%，在所有行業(yè)中分別位列第27和第26（共30個行業(yè)）。未停牌股票中，賽維時代+39.2%、東方甄選+13.1%、寧波中百+11.5%、吉宏股份+11.3%、合百集團+2.8%漲幅居前。
　　行業(yè)重點信息及數(shù)據(jù)更新：1）社服行業(yè)：①中國交通報顯示，端午假期三天（2026年6月19日-21日），預計全社會跨區(qū)域人員流動總量為65278萬人次，日均為21759.3萬人次，同比持平。2）零售行業(yè)：①6月26日，亞馬遜全球開店宣布推出拉美速通計劃，2026年面向3000個具備長期投入意愿的中國品牌，提供包括巴西中方控股本土公司注冊協(xié)助、墨西哥優(yōu)化RFC稅號解決方案、最高12000美元注冊補貼等方案。②6月26日，美團旗下硬折扣超市品牌快樂猴六城七店同步開業(yè)，覆蓋廣州、金華、嘉興、杭州、天津、北京。所有門店均落地核心商圈與成熟社區(qū)。至此，快樂猴全國在營及待開業(yè)門店突破四十家。
　　公司公告：①致歐科技：公司發(fā)布公告，擬于2026.6.24~2027.6.23時間內(nèi)，使用公司自有資金及銀行回購專項貸款回購0.5-1.0億元股份用于員工持股或股權(quán)激勵。②武商集團：公司發(fā)布公告，擬聘任鐘子欽為公司總經(jīng)理并選舉為非獨立董事。③通程控股：聘任周兆達先生為公司總經(jīng)理、郭虎清先生為公司副總經(jīng)理、李晞女士為公司財務總監(jiān)。④賽維時代：6月26日，公司對全球創(chuàng)新與數(shù)字化運營中心項目投資規(guī)模進行重新估算，擬增加不超過人民幣5億元投資金額，資金來源為公司自有及/或自籌資金。
　　風險提示：消費復蘇不及預期、宏觀經(jīng)濟波動風險、市場競爭加劇。