>> 中郵證券-江鎢裝備(600397)定增收購江硬、華茂、九冶，邁向鎢鉭鈮全產(chǎn)業(yè)鏈-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 1607KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李帥華 |
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投資要點
事件：公司擬通過向特定對象發(fā)行A股股票的方式募集資金，募集資金總額預計不超過19.07億元，扣除發(fā)行費用后用于收購江硬公司、華茂公司、九冶公司各100%股權。
?。?）戰(zhàn)略轉型：2025年公司控股股東由江能集團變更為江鎢控股，實際控制人仍為江西省國資委；置出煤炭業(yè)務資產(chǎn)及負債，置入金環(huán)磁選57%股份。同年，公司名稱由“安源煤業(yè)”變更為“江鎢裝備”。
?。?）江硬公司：硬質合金深加工平臺。專注高性能硬質合金研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，擁有數(shù)控刀片、型材、地礦工具等全系列產(chǎn)品。重要在建工程：2500噸高端硬質合金及2000萬片高性能數(shù)控涂層刀片項目，截至2025年末項目累計投入已達預算的57.01%。
?。?）華茂公司：鎢冶煉與鎢粉末材料平臺。專注鎢材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括氧化鎢、偏鎢酸銨、鎢粉、碳化鎢粉等，公司具備鎢冶煉及粉末產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)能力。
?。?）九冶公司：鉭鈮冶煉與制品平臺。具備較大規(guī)模的鉭鈮冶煉及鉭鈮制品生產(chǎn)能力，是國內(nèi)重要的鉭、鈮產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè),擁有國內(nèi)領先水平的鉭鈮氧化物和碳化物生產(chǎn)工藝技術。
?。?）控股股東江鎢控股旗下鎢資源存在注入預期。截至2023年6月末，公司保有鎢資源儲量49.66萬金屬噸，且以黑鎢精礦為主，2024年5處在產(chǎn)鎢礦山自產(chǎn)鎢精礦7805噸。江鎢裝備是江鎢控股旗下上市平臺，鎢礦資源存在注入預期。
風險提示：商品價格大幅波動，注入進度不及預期，裝備業(yè)務產(chǎn)銷及研發(fā)不及預期
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