>> 國金期貨-生豬期貨日報-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
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| 1263KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
游鎮(zhèn)齊 |
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核心觀點
【行情分析】生豬期貨市場出現(xiàn)系統(tǒng)性大漲，主力合約LH2609收報12415元/噸，日漲幅4.07%，為本月以來最大單日漲幅。
【次日展望】預計6月30日LH2609合約大概率維持偏強震蕩格局，但4%以上的單日漲幅后繼續(xù)大幅沖高的難度加大，短期關(guān)注現(xiàn)貨市場能否持續(xù)跟漲。
【宏觀預期】產(chǎn)能過剩格局尚未根本扭轉(zhuǎn)，盡管當前能繁母豬存欄已降至3904萬頭,但距離3750萬頭的調(diào)控目標仍有差距，且行業(yè)PSY (每頭母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）提升至25-26頭，隱性產(chǎn)能持續(xù)放大。此外，規(guī)模化養(yǎng)殖程度提升使行業(yè)盲目擴產(chǎn)、集中出逃的亂象減少，產(chǎn)能去化節(jié)奏更平穩(wěn)，預計出清產(chǎn)能后將走出慢牛回暖行情，2026年為筑底關(guān)鍵年，2027年有望步入上行通道。
【風險關(guān)注】非洲豬瘟等疫病發(fā)展情況對生豬供應(yīng)的影響;能繁母豬存欄量仍高于正常水平，供應(yīng)壓力依然較大，若出欄節(jié)奏加快，可能導致豬價再次下跌。需要重點關(guān)注生豬存欄變化、能繁母豬存欄走勢、養(yǎng)殖戶壓欄情況、飼料價格波動對養(yǎng)殖成本的影響等。
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