>> 光大證券-2026年7月A股及港股月度金股組合：財(cái)報(bào)季來臨，關(guān)注確定性-260630
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
大小： |
384KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張宇生,王國(guó)興 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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6月A股港股出現(xiàn)分化
6月A股主要指數(shù)漲多跌少，行業(yè)端分化明顯，電子、通信、建筑材料漲幅居前。受市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升等因素影響，6月（截至26日），A股主要指數(shù)大多出現(xiàn)上漲，其中科創(chuàng)50漲幅最大，6月份累計(jì)上漲了16.0%，而上證指數(shù)表現(xiàn)最差，累計(jì)下跌了1.0%。
6月港股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。6月受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期抬升、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面偏弱等因素影響，港股市場(chǎng)整體走勢(shì)較為震蕩。截至2026年6月26日，恒生香港35、恒生綜合指數(shù)、恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生科技的漲跌幅分別為-6.4%、-9.9%、-10.0%、-11.5%、-12.9%。
A股觀點(diǎn)：關(guān)注基本面的確定性
基本面及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)支撐，市場(chǎng)有望震蕩上行。市場(chǎng)大方向仍然有望上行，一方面，基本面仍然是背后最為穩(wěn)健的支撐，其中價(jià)格仍然是主要變化因素，從趨勢(shì)來看，二季度PPI中樞將會(huì)顯著高于一季度，這也將使得二季度上市公司盈利進(jìn)一步上行。另一方面，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方興未艾，在基本面未有明顯擾動(dòng)背景下，股價(jià)仍有上行空間。
配置方向上，財(cái)報(bào)季關(guān)注以硬科技為代表的景氣主線。財(cái)報(bào)季將至，高景氣方向仍是配置核心，但我們認(rèn)為并不僅限于科技領(lǐng)域，除了科技之外，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續(xù)改善，未來或許值得重點(diǎn)關(guān)注。硬科技方面，關(guān)注電子、通信等行業(yè)；出口鏈方面，關(guān)注電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)；上游資源品方面，關(guān)注有色金屬、基礎(chǔ)化工等行業(yè)。
港股觀點(diǎn)：聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
底部區(qū)域已現(xiàn)，但反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)未至。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)負(fù)面因素的反映已較為充分，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面整體仍然偏弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度及企業(yè)盈利的持續(xù)性，仍需更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證，市場(chǎng)缺乏發(fā)動(dòng)趨勢(shì)性行情的最關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前港股市場(chǎng)，尤其是恒生科技指數(shù)正處于一個(gè)復(fù)雜的筑底階段。
配置方向上，挖掘“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”。港股市場(chǎng)尚不具備普漲的牛市基礎(chǔ)，而是進(jìn)入以“防御打底，成長(zhǎng)掘金”為核心的結(jié)構(gòu)性行情。具體配置方向上，1）趨勢(shì)配置：AI算力全產(chǎn)業(yè)鏈（半導(dǎo)體、云、服務(wù)器、AI電力等）；2）左側(cè)布局：關(guān)注主動(dòng)外資大幅加倉(cāng)的方向，如科技互聯(lián)網(wǎng)中估值更低、有改善預(yù)期的個(gè)股。
2026年7月A股金股組合：中微公司、寧德時(shí)代、杰瑞股份、新雷能、紫金礦業(yè)、奧來德、中國(guó)巨石、百龍創(chuàng)園、格力電器、華能國(guó)際。
2026年7月港股金股組合：建滔積層板、長(zhǎng)飛光纖光纜、華虹宏力、中芯國(guó)際、國(guó)民技術(shù)、中國(guó)人壽。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期；美伊局勢(shì)大幅惡化；發(fā)生超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)事件。
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