>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-260629
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
大小： |
1805KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
周一股指大幅上行，滬指收高1.16%。期指主力合約除IM下跌以外均呈現(xiàn)上行走勢。成交持倉方面，IF和IH成交持倉均下降，IC和IM成交持倉均上升。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個一級行業(yè)漲跌互現(xiàn)，行業(yè)漲跌差異上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，醫(yī)藥生物、電子是四大指數(shù)的主要帶動力。資金方面，主要指數(shù)資金均有流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈回籠流動性190億元，其中包括首次操作3000億元隔夜逆回購，但未披露操作利率。短端資金成本日內(nèi)繼續(xù)下行為主。其他方面消息變動不大?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善放慢、再通脹步伐延續(xù)，外需維持強(qiáng)勢。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有升態(tài)勢，通脹暫時維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期維持在130%左右。美股震蕩回落后反彈，VIX指數(shù)持續(xù)震蕩上升。人民幣匯率略有走強(qiáng)。地緣政治風(fēng)險有所回升，但國內(nèi)風(fēng)險偏好上升。
【市場邏輯】
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善放慢、利多減弱，再通脹利多則不變。國內(nèi)貨幣和財政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在利空仍需警惕。地緣政治風(fēng)險暫無增量影響。匯率和外盤有小福利多影響。長期來看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動、國內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險變動。
【交易策略】
策略方面，滬指上周五大跌后周一明顯反彈，顯示下方4000點(diǎn)有較強(qiáng)支撐，仍可繼續(xù)關(guān)注，同時關(guān)注上方4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近壓力。中長期來看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行態(tài)勢。持有底倉、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率上升，反套和超額收益空間擴(kuò)大?？缙趦r差方面，12-09價差負(fù)值進(jìn)一步擴(kuò)大，暫時維持觀望。跨品種方面，IH、IF對IC、IM比價多數(shù)上升，維持觀望并等待中長期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力8940-8970，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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