>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260630
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
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| 1807KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤】
周二股指繼續(xù)上行，滬指收盤漲0.50%。期指主力合約也全面走升。成交持倉方面，四個(gè)品種成交持倉全面下降。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)上漲的較多，行業(yè)漲跌差異略有上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行對(duì)300和50拖累較多，醫(yī)藥生物拖累500和1000，電子則明顯支持四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金均有明顯流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性1550億元，其中包括續(xù)作6000億元隔夜逆回購。短端資金成本略有反彈，但明顯低于前期高點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，6月中國(guó)制造業(yè)、非制造業(yè)PMI均超預(yù)期上升，其中制造業(yè)產(chǎn)出、新訂單全面回升，外需維持穩(wěn)定同時(shí)內(nèi)需再現(xiàn)改善，經(jīng)濟(jì)總體維持偏強(qiáng)勢(shì)特征?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善或再度加快，外需維持強(qiáng)勢(shì)、內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上行態(tài)勢(shì)不變，通脹暫時(shí)維持高位。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期仍位于130%左右。美股呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，VIX指數(shù)小幅下降。人民幣匯率震蕩上行。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)不大，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。
【市場(chǎng)邏輯】
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)再度改善、利多增加，再通脹利多不變。國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在利空仍需警惕。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)無增量影響。匯率和外盤仍是小幅利多因素。長(zhǎng)期來看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指短線繼續(xù)觸底反彈節(jié)奏，下方4000點(diǎn)附近仍有較強(qiáng)支撐，可繼續(xù)關(guān)注，同時(shí)關(guān)注上方4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近壓力。中長(zhǎng)期來看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行態(tài)勢(shì)。持有底倉、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率繼續(xù)上升，反套和超額收益空間擴(kuò)大。跨期價(jià)差方面，12-09價(jià)差負(fù)值擴(kuò)大為主，暫時(shí)維持觀望?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)多數(shù)下降，維持觀望并等待中長(zhǎng)期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力9770-9790，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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