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核心觀點(diǎn)
　　行情分析
　　近30個(gè)交易日滬鋅主力合約價(jià)格先揚(yáng)后抑，6月初沖高至25415化/MP人日收于24400元/吧力量集中釋放后，多空刀以日小幅反彈，今日收于24400元/噸，整體處于震蕩偏弱格局。成交加劇。
　　短期展望
　　礦端供應(yīng)緊張支撐鋅價(jià)，同時(shí)傳統(tǒng)淡季消費(fèi)疲軟限制上行空間。短期滬鋅維持區(qū)間震蕩走勢(shì)概率較大。
　　正向催化:國(guó)內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)落地規(guī)模超預(yù)期，海外礦端擾動(dòng)加劇。
　　反向風(fēng)險(xiǎn):國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存重新回升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫帶動(dòng)美元走強(qiáng)。
　　宏觀預(yù)期
　　央行6月29日開(kāi)展大額逆回購(gòu)操作并首次使用隔夜逆回購(gòu)工平穩(wěn)對(duì)圖陽(yáng)公球市場(chǎng)聚焦美國(guó)AD緩聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息預(yù)期，壓T數(shù)據(jù),若就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期,可能強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息預(yù)期，壓制有色金屬估值，反之則利好鋅價(jià)反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注
　　海外鋅礦供應(yīng)擾動(dòng)超預(yù)期:秘魯、玻利維亞局勢(shì)動(dòng)蕩導(dǎo)致鋅精礦運(yùn)輸受阻，若擾動(dòng)持續(xù)惡化，將進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)礦端緊張，支撐鋅價(jià)上行;
　　國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期:傳統(tǒng)淡季下家電、建材、汽車等鋅下游主要行業(yè)訂單偏弱，開(kāi)工率環(huán)比回落，若需求持續(xù)疲軟，將壓制鋅價(jià)上行空間;
　　全球流動(dòng)性變化超預(yù)期:美聯(lián)儲(chǔ)若超預(yù)期加息將推升美元，壓制全球有色金屬價(jià)格;國(guó)內(nèi)貨幣政策若邊際收緊也將對(duì)商品市場(chǎng)形成擾動(dòng);
　　國(guó)內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)力度不及預(yù)期:當(dāng)前僅達(dá)成減產(chǎn)意向，若實(shí)際減產(chǎn)規(guī)模低于市場(chǎng)預(yù)期，礦端支撐將減弱。