>> 東吳證券-汽車零部件&機器人&缺電行業(yè)主線周報：宇樹科技IPO注冊獲批，BE與Brookfield擴大合作-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
大?。?/td>
| 1883KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃細里,郭雨蒙 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
零部件本周復盤總結：本周SW汽零指數(shù)+7.17%（2026年初至今-7.12%），在SW汽車中排名第2；以2010年-2026.07.03數(shù)據(jù)為基準，最新交易日SW汽零PE(TTM)處于歷史的69.14%分位；PB(LF)處于歷史的60.70%分位。
機器人本周復盤總結：本周萬得機器人指數(shù)+11.93%（2026年初至今+6.58%），較SW汽零超額收益為+4.76%；最新交易日萬得機器人PE(TTM)處于2025年以來的100.00%分位，PB(LF)處于2025年以來的100.00%分位。
零部件中，已覆蓋標的中本周表現(xiàn)前五名為：【雙環(huán)傳動】+26.54%、【恒帥股份】+25.12%、【北特科技】+22.37%、【拓普集團】+18.35%、【新泉股份】+17.59%。
本周機器人大事：1）6月29日，優(yōu)艾智合機器人發(fā)布全球首個可規(guī)?；瘧玫墓I(yè)具身智能大模型“智合”及工業(yè)原生人形機器人“隙鋒”，提出“3年內賦能10000個工業(yè)現(xiàn)場”的目標；2）6月30日，優(yōu)必選發(fā)布全尺寸超仿生人形機器人U1，宣布全渠道訂單已累計突破13361臺，力爭2026年交付；3）6月30日，優(yōu)必選攜手麥迪科技推出仿生醫(yī)療機器人；4）7月1日，宇樹科技首次公開發(fā)行股票的注冊申請獲批；5）7月2日，斯凱孚與綠的諧波簽署協(xié)議成立合資公司，聚焦機器人關節(jié)高精密傳動部件，斯凱孚持有合資公司60%股份。
我們構建的缺電指數(shù)本周表現(xiàn)：1）國內：本周+3.79%，近一月+1.39%，2026年初至今+44.65%，板塊本周較申萬汽零超額收益為-3.38%；2）國外：本周-0.65%，近一月-8.07%，2026年初至今+49.07%。
國內缺電鏈指數(shù)池，各細分方向本周排名：【柴發(fā)&燃發(fā)】+7.72%、【燃氣輪機】+5.45%、【SOFC】-2.68%。
國內缺電指數(shù)池標的中，本周表現(xiàn)前五名為：【長源東谷】+19.99%、【萬澤股份】+16.82%、【中國動力】+11.56%、【航宇科技】+11.21%、【天潤工業(yè)】+9.52%。
本周AIDC缺電產業(yè)大事：1）Bloom Energy：6月30日，BE與Brookfield宣布將AI基礎設施電源項目融資框架從此前50億美元擴大至250億美元；2）英國國家電網：7月1日，National Grid宣布擬出資17.5億美元取得Joulent 35%股權，該交易將為Joulent向Microsoft運營的數(shù)據(jù)中心供電的一個2.67GW燃氣電站項目提供資金；3）OpenRouter：6月23日-6月29日，Open Router數(shù)據(jù)顯示，周度Token用量達37.5T，較年初（6.42T）增長484.11%，今年周度Token用量峰值為46.7T（6月16日-6月22日）。
投資建議：1）零部件—尋找結構性機會：優(yōu)選產品型公司+內生外延切入高價值賽道提高ASP的公司+優(yōu)先布局歐洲/北美/東南亞產能的潛在龍頭型公司；2）機器人—尋找確定性機會：Optimus V3發(fā)布在即，當前板塊交易熱度較低，調整較多，需關注V3訂單落地時間節(jié)點及國內如小鵬、宇樹、智元等廠商的應用端落地；3）缺電板塊—長期邏輯不變：優(yōu)選柴發(fā)/燃發(fā)產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)標的。
汽零&機器人具體來看：1）EPS維度推薦福耀玻璃、星宇股份、敏實集團、均勝電子、星源卓鎂，關注新泉股份；2）PE維度，推薦拓普集團、均勝電子、雙環(huán)傳動、敏實集團、銀輪股份、飛龍股份，關注亞普股份、岱美股份。
AIDC缺電產業(yè)具體來看：推薦濰柴動力、銀輪股份，關注天潤工業(yè)。
風險提示：地緣政治不確定性風險增大；全球經濟復蘇力度低于預期；新興產業(yè)進度低于預期。
|
|
