>> 申萬宏源-化妝品醫(yī)美行業(yè)周報：6月抖音韓束GMV第一，國際品牌略有回落-260705
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
大小： |
958KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王立平,王盼,聶霜 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本階段化妝品醫(yī)美板塊表現(xiàn)強于市場。2026年6月26日至2026年7月3日期間，申萬美容護理指數(shù)上漲7.6%，表現(xiàn)強于申萬A指數(shù)7.5pct。其中，申萬化妝品指數(shù)上漲8.4%，強于申萬A指8.3pct；申萬個護用品指數(shù)上漲5.8%，強于申萬A指數(shù)約5.7pct。
周觀點：6月抖音韓束GMV第一，國際品牌略有回落。據(jù)青眼數(shù)據(jù)，6月抖音個人護理品牌TOP20榜單中，韓束以4.10億元GMV回歸榜首，此前5月登頂?shù)暮丈從然渲恋?位。雅詩蘭黛以3.20億元躍居第二，珀萊雅以3.02億元緊隨其后，歐萊雅、自然堂分列第四、第五位。從26年1-6月的排名變化來看，韓束展現(xiàn)出極大優(yōu)勢，除5月被赫蓮娜短暫超越外，其余月份均穩(wěn)居榜首。韓束除了在護膚領(lǐng)域的深耕，在抖音還陸續(xù)布局了身體護理、洗發(fā)護發(fā)等品類，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，覆蓋更多用戶需求，進一步放大了品牌在抖音渠道的規(guī)模優(yōu)勢。6月國貨品牌在前10榜單中占4位，國際品牌表現(xiàn)略有回落。
本周重點報告回顧：PDRN成分專題報告：美容運用雙線開花，PDRN蓄勢待發(fā)。PDRN（多聚脫氧核糖核苷酸）具有修復(fù)、抗炎等功效，自15世紀(jì)被人類運用以來，功效、提取與運用范圍不斷發(fā)展與延伸。運用領(lǐng)域雙線開花，PDRN進入醫(yī)美+化妝品運用核心賽道。PDRN憑借修復(fù)、抗炎、促膠原等功效，適配術(shù)后修復(fù)、敏感肌護理等場景，形成消費新趨勢。國內(nèi)企業(yè)蓄勢待發(fā)，化妝品新品迭出藥械拿證在即。原料與護膚方面，華熙生物領(lǐng)銜國內(nèi)企業(yè)，圍繞PDRN構(gòu)建了從原料制備到終端應(yīng)用的全鏈條專利布局，形成了清晰的技術(shù)壁壘矩陣。上美股份旗下韓束、聚光白兩大品牌重拳出擊，打造PDRN水光棒/特護次拋，聚光白膠原三文魚水光次拋精華液。珀萊雅源力+紅寶石系列雙拳出擊，運用PDRN致力于修護緊致兩大功效。藥械方面，樂普醫(yī)療當(dāng)前主力在研產(chǎn)品為注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液（PDRN），處于發(fā)補后補正階段，預(yù)計2026年提交注冊。
新聞回顧：20億級美妝企業(yè)再度遞表沖刺IPO。2026年6月30日，主打高山植物護膚的植物醫(yī)生更新第四份招股書重啟IPO，其上市籌備已歷時9年，今年3月因財務(wù)資料過期中止審核，本次補充2025全年經(jīng)營數(shù)據(jù)。公司以線下加盟門店為核心渠道，2025年末門店共4268家，經(jīng)銷收入占主營超64%，2022-2025年營收徘徊在21億左右，2025年營收21.67億元，未進入國貨美妝營收前十，整體毛利率60.74%低于行業(yè)均值。產(chǎn)品以水乳膏霜為主，線上收入占比20%-30%。
投資分析意見：化妝品：核心推薦：1）渠道或品牌矩陣完善的珀萊雅、毛戈平、上美股份、林清軒、上海家化；2)期待業(yè)績增速邊際改善的潤本股份、巨子生物、貝泰妮、丸美生物、華熙生物。3）母嬰板塊：圣貝拉、孩子王。醫(yī)美：把握研發(fā)拿證壁壘高、盈利能力強的上游環(huán)節(jié)公司，重點看好大單品驅(qū)動、產(chǎn)品管線布局廣泛的標(biāo)的；推薦：愛美客、朗姿股份。電商代運營+個護自有品牌推薦：若羽臣、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、水羊股份、青木科技。
風(fēng)險提示：宏觀不確定性加??；市場需求變動；行業(yè)競爭加?。会t(yī)美監(jiān)管趨嚴(yán)。
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