>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-260709
| 上傳日期： |
2026/7/9 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
周四股指大幅上漲，滬指收盤漲幅多大1.65%。期指主力合約也全面上漲。成交持倉方面，四個品種成交持倉繼續(xù)全面上升，與現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一致。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個一級行業(yè)漲跌互現(xiàn)，行業(yè)漲跌差異繼續(xù)上升。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行、食品飲料拖累300和50較多，電子則是四大指數(shù)的最主要帶動力。資金方面，主要指數(shù)資金全面流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈回籠流動性2785億元，短端資金成本維持低位附近變動不大。數(shù)據(jù)顯示，6月CPI和PPI一降一升，油價以及輸入性通脹回落是兩者的主要影響因素。其他相關(guān)分項多呈現(xiàn)季節(jié)性波動?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟供需改善或再度加快，外需維持強勢、內(nèi)需有所好轉(zhuǎn)，再通脹步伐延續(xù)。宏觀政策增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟平穩(wěn)上行態(tài)勢不變，通脹暫時維持高位。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期維持150%左右。美股高位回落后反彈，VIX指數(shù)繼續(xù)小幅上升。人民幣匯率日內(nèi)升值。地緣政治風(fēng)險有所緩和，但風(fēng)險偏好無明顯上升。
【市場邏輯】
國內(nèi)經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)再度改善、利多增加，再通脹利多不變。國內(nèi)貨幣和財政政策暫無增量利多影響，海外政策潛在變動仍需警惕。地緣政治風(fēng)險利空減弱。匯率影響不大，外盤利空下降。風(fēng)險偏好影響偏利多。長期來看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動、國內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險變動。
【交易策略】
策略方面，滬指再次升至4000點以上，下方3950點附近短線支撐有效，關(guān)注4100點至4120點一線的短線壓力位。中長期來看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行走勢。持有底倉、高拋低吸壓低成本策略不變。期現(xiàn)套利方面，IM遠端年化貼水率略有擴大，反套和超額收益空間變動不大。跨期價差方面，12-09價差繼續(xù)收窄，后期準備做多?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價變動不一，短期或轉(zhuǎn)向穩(wěn)定，等待中長期方向明確。組合策略方面，持有遠端期貨并滾動賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力5060-5080，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力9770-9790，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670
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