>> 東方證券-電力設備及新能源行業(yè)AIDC電源系列(1)：字節(jié)確認采用800V HVDC，陽光電源發(fā)布SST新品，看好海內外數據中心高壓供電-260712
| 上傳日期： |
2026/7/13 |
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| 287KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王浩然 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權限： |
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字節(jié)跳動正式發(fā)布新一代兆瓦級算力系統(tǒng)AIRack 3.0，首次公開確認機柜搭載800VHVDC高壓直流供電。我們認為，字節(jié)明確800V路線有望拉開國產數據中心HVDC放量序幕，國產電源有望受益。
800V路線是高功耗數據中心必然趨勢。數據中心功耗密度提升倒逼外部供配電架構升級。800VHVDC憑借更低傳輸損耗、更大功率承載能力，成為兆瓦級算力機房主流供電路線。
字節(jié)明確800V路線有望拉開國產數據中心HVDC放量序幕。此前市場對國內HVDC應用落地場景預期較低，國產供應鏈成熟但缺乏場景落地，多以切入海外視角代入，本次字節(jié)明確采用800VHVDC架構，有望充分拉動國內HVDC產業(yè)放量并提供落地場景。
國內CSP廠商后續(xù)有望跟隨800V路線。阿里此前表示資本開支將超3800億元繼續(xù)上修，字節(jié)資本開支提升25%。數據中心機柜功耗密度持續(xù)提升，后續(xù)CSP大廠有望陸續(xù)落地800V供電方案。
陽光電源發(fā)布SST新品，量產迭代節(jié)奏清晰，有望加速SST產業(yè)化進程。陽光電源7月9日發(fā)布SST新品，支持1.5MW—4.5MW自由靈活組合，適配不同建設階段、不同數據中心架構和不同功率密度需求，并分別與東陽光、中聯數據簽署戰(zhàn)略合作暨框架采購協(xié)議，實現發(fā)布即可售的商業(yè)節(jié)奏。與阿里云智能計算集團共同為“綠色Token聯合創(chuàng)新中心”揭牌。后續(xù)將持續(xù)推出UL認證機型、原生戶外機型及35kVSST產品。我們認為，陽光電源正式推出可批量供貨的SST產品，有望強化AIDC向800V中壓直流架構演進的產業(yè)趨勢，推動SST商業(yè)化元年的加速到來，看好SST產業(yè)鏈上下游。
投資建議與投資標的
投資建議：國內海外數據中心外部供配電架構高壓化趨勢逐漸明晰，國內字節(jié)確認采用800V供電架構，有望率先打開國內高壓應用場景落地及相關產業(yè)鏈；SST方面，中國廠商積極擁抱SST大時代，行業(yè)多家重磅優(yōu)質企業(yè)相繼發(fā)布樣機，看好SST產業(yè)鏈。
相關標的：中恒電氣(002364，未評級)、陽光電源(300274，未評級)、金盤科技(688676，未評級)、四方股份(601126，未評級)、新特電氣(301120，未評級)、科華數據(002335，未評級)
風險提示
SST固態(tài)變壓器、800VHVDC產業(yè)化落地不及預期；國內、海外CSP廠商資本開支不及預期等。
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