>> 中信建投-煤炭開采行業(yè)：焦煤震蕩偏弱焦炭暫穩(wěn)，動力煤價格偏弱運行-260713
| 上傳日期： |
2026/7/14 |
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| 3143KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
弱于大市 |
作者： |
韓軍,梁驍,宗楓 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭開采 |
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核心觀點
1、焦煤焦炭：焦煤震蕩偏弱，焦炭暫穩(wěn)運行
煉焦煤：本周煉焦煤震蕩偏弱。樣本礦山產(chǎn)能利用率66.1%（周環(huán)比減0.9%）；進口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行，蒙煤偏弱。
焦炭：價格暫穩(wěn)運行。主流焦企及鋼廠采購價暫穩(wěn)。本周第十輪提漲暫未落地。230家獨立焦企產(chǎn)能利用率73.35%（周環(huán)比增0.19%）。
2、動力煤：價格偏弱運行
總覽：價格偏弱運行。截至7月10日，秦皇島Q5500報792元/噸，周環(huán)比降2.1%；截至7月9日，榆林Q6000報693元/噸，周環(huán)比降20元；鄂爾多斯Q5500報605元/噸，周環(huán)比降11元，樣本礦山產(chǎn)能利用率89.7%（周環(huán)比增1.9pct）。港口價格弱勢運行。北港Q5500報802元/噸。環(huán)渤海三港庫存2719萬噸（周環(huán)比減4萬噸）。進口市場穩(wěn)中偏弱，印尼Q3800FOB價64.5美元/噸。
行業(yè)動態(tài)信息
行業(yè)綜述：本周（7月6日-7月10日）煤炭指數(shù)+0.37%。從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，煤炭行業(yè)2026年1月至今累計變動幅度為+7.67%，在30個一級子行業(yè)中排名第5位。本周煤炭指數(shù)+0.37%，在30個一級子行業(yè)中排名第7位。
煉焦煤
價格：本周柳林低硫主焦煤價格1800元/噸，環(huán)比持平，甘其毛都蒙5#原煤1180元/噸，環(huán)比+1.3%。
庫存：本周全樣本焦化廠焦煤庫存983.88萬噸，環(huán)比-3.0%。
焦炭
價格：本周焦炭港口工廠平倉價收盤價1920元/噸，環(huán)比持平。
庫存：本周焦企+鋼廠+港口焦炭總庫存1023.44萬噸，環(huán)比+0.3%。
動力煤
價格：本周環(huán)渤海動力煤（Q5500K）綜合平均價格指數(shù)為714元/噸，環(huán)比+0.3%；廣州港山西優(yōu)混庫提870元/噸，環(huán)比-1.7%。
風(fēng)險分析
宏觀經(jīng)濟增長乏力
若宏觀環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)濟增速放緩，火電發(fā)電量將降低，對煤炭的需求將下降。
煤炭價格大幅波動
如果煤炭價格大幅變動，將影響煤炭板塊上市公司業(yè)績。
下游需求不及預(yù)期
如果下游鋼廠盈利能力承壓，將對煉焦煤及焦炭企業(yè)帶來一定沖擊。
行業(yè)監(jiān)管政策影響
各行業(yè)“反內(nèi)卷”政策背景下，煤炭行業(yè)監(jiān)管政策將對煤炭供給產(chǎn)生較大影響。
新能源替代與能源轉(zhuǎn)型風(fēng)險
全球能源轉(zhuǎn)型加速推進，風(fēng)電、光伏等可再生能源技術(shù)迭代及成本下降，疊加儲能技術(shù)發(fā)展，對煤炭形成長期替代壓力。
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