>> 長城證券-輕工制造行業(yè)周報：多家海外廠商發(fā)布新模型，能力快速提升-260714
| 上傳日期： |
2026/7/14 |
大?。?/td>
| 911KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長城證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
郭慶龍,呂科佳,王文杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
一、本周專題
OpenAI推出GPT-5.6系列，旗艦Sol能力領(lǐng)先。根據(jù)新華網(wǎng)和新智元微信公眾號，7月9日OpenAI宣布正式推出GPT-5.6系列模型，從即日起在ChatGPT、Codex和OpenAIAPI中逐步開放使用。GPT-5.6系列包括三個模型版本：旗艦?zāi)Ｐ蚐ol、適配日常辦公的均衡型模型Terra，以及速度最快、成本最低的模型Luna，新模型能夠更好地處理工作流中的復(fù)雜上下文，并生成可分享、可編輯的內(nèi)容，在應(yīng)用場景方面可用于軟件開發(fā)、前端設(shè)計、文檔和演示文稿生成、電子表格處理、科研輔助及網(wǎng)絡(luò)安全防御等任務(wù)。在Artificial Analysis Coding Agent Index上，Sol開max推理拿下80分，創(chuàng)下新SOTA，比Fable 5高2.8分，并且消耗API成本僅約Fable 5的四分之一，在考驗命令行長程工程的Terminal-Bench 2.1和DeepSWE上，Sol同樣刷新了SOTA。API價格按每百萬詞元計算，Sol輸入為5美元、輸出為30美元；Terra輸入為2.5美元、輸出為15美元；Luna輸入為1美元、輸出為6美元。
GPT5.6新增ultra檔支持多Agent并行，長程任務(wù)能力進一步提升。根據(jù)新華網(wǎng)和新智元微信公眾號，GPT-5.6新增max和ultra能力設(shè)置，前者可讓模型投入更多時間進行推理，探索替代方案，檢查并修正方法，后者則默認協(xié)調(diào)4個智能體并行處理復(fù)雜任務(wù)，最高可以使用16個，以更高的詞元使用量換取更強結(jié)果并縮短高難度任務(wù)的完成時間。在BrowseComp、SEC？Bench Pro、Terminal？Bench 2.1三項評測上，加了并行Agent之后，「分數(shù)？耗時」曲線整體向左上方移動。
推出ChatGPTWork，辦公市場有望迎來高速發(fā)展。根據(jù)新智元微信公眾號，ChatGPT桌面端也有重大升級，新增內(nèi)置瀏覽器和Computer Use，能直接調(diào)用本地文件和應(yīng)用，并入Codex，并推出ChatGPTWork，由GPT-5.6驅(qū)動，內(nèi)置Codex技術(shù)，能跨應(yīng)用、跨文件、跨數(shù)據(jù)源執(zhí)行任務(wù)，能在一個復(fù)雜項目上持續(xù)工作數(shù)小時，并支持通過手機端ChatGPT直接操控。此外GPT-5.6成為微軟365 Copilot的首選模型，全面進駐Word、Excel、PowerPoint、Copilot Chat和Cowork。
SpaceXAI與Meta先后發(fā)布新旗艦?zāi)Ｐ停悄芩阶汾s前沿模型，突出速度與成本效益。根據(jù)新智元微信公眾號，7月9日SpaceXAI和Meta先后發(fā)布旗艦?zāi)Ｐ虶rok 4.5和Muse Spark 1.1，兩者均具備前沿智能水平，在Artificial Analysis Coding Agent Index上處于靠前位置，同時兩者均強調(diào)速度和成本效益。從每百萬詞元輸入/輸出價格上來看，Grok 4.5為2/6美元，Muse Spark 1.1為1.25/4.25美元，同時也是Meta第一個閉源收費模型。從速度與效率上來看，Grok 4.5推理速度達80 TPS，SWEBench Pro任務(wù)平均輸出詞元不到Opus 4.8的四分之一，Muse Spark 1.1在Vals Index測試耗時較Opus和Sonnet快2-3倍。
二、行業(yè)觀點
輕工制造：（1）家居：2026年1-5月二手房市場成交量增長、房價跌幅收窄，出現(xiàn)企穩(wěn)信號，疊加政策預(yù)期，市場信心邊際改善。目前家居板塊低估值、低持倉，安全邊際相對充足。（2）包裝：據(jù)IDC，隨著多個大廠相繼推出新品、國補將智能眼鏡納入補貼范圍、AI應(yīng)用落地進程加快，智能眼鏡市場有望延續(xù)高增長趨勢；據(jù)維深信息，AI眼鏡結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及多個零部件環(huán)節(jié)，關(guān)注AI眼鏡市場高增長趨勢下零部件及包裝供應(yīng)商投資機會。金屬包裝行業(yè)在國內(nèi)提價的帶動下有望在2026年迎來盈利拐點，同時企業(yè)開始加強海外市場布局，打開中長期成長空間。
家用電器：社零方面，據(jù)國家統(tǒng)計局及wind數(shù)據(jù)，5月社會消費品零售總額為41090億元，同比-0.60%，2026年1-5月社會消費品零售總額累計206031億元，同比+1.40%；其中5月家電社零規(guī)模為975億元，同比-15.60%，2026年1-5月累計值達到4197億元，累計同比-6.90%。出口方面，據(jù)海關(guān)總署及wind數(shù)據(jù)，5月家用電器出口金額為89.8億美元，同比+9.40%，2026年1-5月累計值達到427.8億美元，累計同比+4.30%。我們認為5月家電社零下滑主要由于去年上半年高基數(shù)影響，家電出口表現(xiàn)相對較好。
美容護理：悅己消費&顏值經(jīng)濟需求長期存在，但消費者消費行為更為理性，對于產(chǎn)品質(zhì)價比更為注重，國貨品牌仍然表現(xiàn)出了一定的競爭力，當(dāng)前國貨品牌通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、適當(dāng)定位的價格、優(yōu)質(zhì)的渠道及營銷布局，有望長期搶占市場份額。
黃金珠寶：我國金銀珠寶消費展現(xiàn)出一定韌性，從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，隨著黃金珠寶產(chǎn)品精進、產(chǎn)品品質(zhì)提升，高端產(chǎn)品愈發(fā)受到消費者偏好，黃金珠寶設(shè)計愈發(fā)得到品牌方的重視，行業(yè)內(nèi)或出現(xiàn)分化，重視產(chǎn)品的企業(yè)有望進一步獲得消費者認可。
教育：我們認為教育行業(yè)投資邏輯已經(jīng)從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動，教育行業(yè)整體估值相對較低，未來有望迎來業(yè)績、估值的戴維斯雙擊。未來隨著“AI+教育”融合持續(xù)深化，K12筑牢基礎(chǔ)教育根基、高教引領(lǐng)創(chuàng)新人才培育、職業(yè)教育銜接實體經(jīng)濟，三者與AI教育深度綁定，龍頭企業(yè)將憑借技
|
|
