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事項(xiàng)：
　　國家統(tǒng)計(jì)局公布2026年1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資及銷售數(shù)據(jù)。
　　平安觀點(diǎn)：
　　一線房價持續(xù)改善，待售面積延續(xù)下行：6月全國商品房銷售面積、銷售金額同比下降14.3%、13.9%，降幅較5月擴(kuò)大1.1個、4.7個百分點(diǎn)。1-6月全國商品房銷售面積、銷售金額累計(jì)同比下降11.6%、13.6%，降幅較1-5月擴(kuò)大0.8個、0.1個百分點(diǎn)；其中東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)、東北地區(qū)銷售金額同比下降13.6%、11.5%、14.1%、24.3%，降幅分別較1-5月收窄0.2個、擴(kuò)大1.7個、收窄0.8個、擴(kuò)大2.3個百分點(diǎn)，東、西部維持一定韌性。6月70個大中城市新建商品住宅、二手住宅銷售價格環(huán)比下跌0.2%、0.3%，跌幅均較5月持平；其中一線城市環(huán)比延續(xù)正增，新建商品住宅、二手住宅銷售價格環(huán)比上漲0.1%、0.3%，二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由5月下降0.1%轉(zhuǎn)為持平。6月商品房待售面積7.6億平米，較5月末減少867萬平米，連續(xù)4個月下行。整體看，6月商品房待售庫存持續(xù)下行，一線城市房價延續(xù)改善，持續(xù)關(guān)注后續(xù)樓市走向。
　　投資維持低位，到位資金相對承壓：6月全國房地產(chǎn)投資同比下降24.3%，降幅較5月收窄0.2個百分點(diǎn)；新開工同比下降26%，降幅較5月擴(kuò)大1.4個百分點(diǎn)，竣工同比下降25.1%，降幅較5月擴(kuò)大5.5個百分點(diǎn)。6月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降25.1%，降幅較5月擴(kuò)大3.5個百分點(diǎn)；其中，國內(nèi)貸款同比下降45.1%，較5月擴(kuò)大2.8百分點(diǎn)，定金及預(yù)收款、個人按揭貸款同比下降14.7%、10.4%，較5月擴(kuò)大5.4個、收窄2.7個百分點(diǎn)，個人按揭貸款呈現(xiàn)一定韌性。整體看，投資端持續(xù)企穩(wěn)仍待銷售及資金端持續(xù)改善。
　　投資建議：2026年6月全國商品房待售面積持續(xù)收縮，一線城市房價延續(xù)改善，關(guān)注后續(xù)樓市走向。維持優(yōu)質(zhì)房企中期配置機(jī)會仍存觀點(diǎn)，建議關(guān)注：1）歷史包袱較輕、庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化、拿地及產(chǎn)品力強(qiáng)的房企如華潤置地、建發(fā)國際集團(tuán)、濱江集團(tuán)、中國海外發(fā)展、綠城中國、招商蛇口、保利發(fā)展、越秀地產(chǎn)等；2）受益中國香港樓市止跌回穩(wěn)的港資地產(chǎn)如新鴻基地產(chǎn)、恒基地產(chǎn)、信和置業(yè)等，同時關(guān)注商業(yè)運(yùn)營商恒隆地產(chǎn)、太古地產(chǎn)及經(jīng)紀(jì)商美聯(lián)集團(tuán)；3）凈現(xiàn)金流及分紅穩(wěn)定的企業(yè)華潤萬象生活、保利物業(yè)、招商積余、中海物業(yè)、綠城服務(wù)等。同時持續(xù)關(guān)注經(jīng)紀(jì)（貝殼）、代建（綠城管理控股）、商業(yè)（新城控股）等細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
　　風(fēng)險提示：1）樓市修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險：若居民預(yù)期改善緩慢，而拿地開工下滑背景下新增優(yōu)質(zhì)住宅供應(yīng)不足，樓市磨底時間可能拉長；2）政策呵護(hù)不及預(yù)期風(fēng)險：若后續(xù)政策呵護(hù)力度有限，樓市修復(fù)、房企現(xiàn)金流壓力改善持續(xù)性可能不足；3）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險；4）房地產(chǎn)行業(yè)短期波動超出預(yù)期風(fēng)險。