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事件：
    永新股份公告了非公開發(fā)行股票預(yù)案：擬發(fā)行數(shù)量3180 萬股，發(fā)行底價(jià)13.99 元，募集資金4.45 億元，用于建設(shè)：（1）1.6 萬噸柔印無溶劑復(fù)合包裝材料；(2) 3500 噸異型注塑包裝材料；（3）1 萬噸新型高阻隔包裝材料；（4）1.2 萬噸多功能包裝材料項(xiàng)目。。
點(diǎn)評：
    發(fā)行項(xiàng)目拓寬應(yīng)用領(lǐng)域，提升配套供給能力：此次非公開發(fā)行總共包含4 個(gè)項(xiàng)目，其中無溶劑柔印復(fù)合包裝材料、異型注塑以及高阻隔無菌包裝材料這三個(gè)項(xiàng)目已于前次公告，共需資金約3.9 億元，原擬自籌資金建設(shè)， 此次納入非公開發(fā)行項(xiàng)目，僅變更了資金來源方式；而多功能包裝材料項(xiàng)目為此次唯一新增項(xiàng)目，擬投資額2500 萬元。。
    從項(xiàng)目內(nèi)容看，前三個(gè)項(xiàng)目一方面拓寬了產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域，提升了公司配套供給能力，使公司發(fā)展模式逐步向綜合服務(wù)商模式轉(zhuǎn)變；另一方面則增加產(chǎn)能2.95 萬噸，相當(dāng)于原產(chǎn)能的45%，標(biāo)志著公司全國性擴(kuò)張步伐加快（我們在此前的調(diào)研報(bào)告《新項(xiàng)目拓寬應(yīng)用領(lǐng)域，打開成長空間》（2011-8-25）中，已經(jīng)分別作了詳細(xì)分析和論述，敬請參閱）。
    新增項(xiàng)目1.2 萬噸多功能包裝材料作為原料，是上述三個(gè)項(xiàng)目的配套項(xiàng)目，進(jìn)一步保障并提升原材料的自給率，公司現(xiàn)有多功能包裝材料約2.5 萬噸，此次新增1.2 萬噸相當(dāng)于產(chǎn)能增加48% ,基本和45%的產(chǎn)品增幅保持同步，。
     發(fā)行價(jià)格具有吸引力：此次非公開發(fā)行數(shù)量3180 萬，占總股本17%，發(fā)行底價(jià)為13.99 元，相當(dāng)于當(dāng)前股價(jià)的93%。從PE 看，公司前三季度實(shí)現(xiàn)EPS0.54 元，四季度是傳統(tǒng)旺季，因此我們預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)0.86元較為明確，以此為依據(jù)，則對應(yīng)發(fā)行PE 為16X。