>> 光大證券-富安娜(002327)毛利率升、費用率降促業(yè)績大幅增長-111026
| 上傳日期: |
2011/10/27 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
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作者: |
李婕 |
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三季報凈利增87%,受益毛利率提升、期間費用控制合理 三季報營業(yè)收入同比增 35.34%達9.45 億元(其中三季度單季度增長37.72%,淡季不淡),歸屬上市公司股東凈利潤同比增86.77%達1.29 億元(其中三季度單季度增長103.65%),每股收益0.96 元,增速超過公司中報預計的50-70%。。 凈利增速超過收入增速,受益毛利率提升,及公司繼續(xù)對支出的嚴格控制。。 毛利率同比提升1.93個百分點達47.72%,得益于:1)直營占比的提升,在通過擴大直營進駐重點市場做實傳統(tǒng)渠道質(zhì)量的基礎(chǔ)上,公司還積極探索電子商務、團購等銷售模式,創(chuàng)新的直營銷售模式減少了中間環(huán)節(jié),直營渠道占比的提高提升了總體銷售毛利率;2)獨樹一幟的藝術(shù)家紡定位,品牌美譽度的提升獲得了較強的市場定價能力;3)產(chǎn)品價格較去年同期有所提高,且公司減少打折力度(終端平均折扣從7折提高到8折);4)公司采購部門對原料價格預判較為準確,采購的坯布成本較低。 公司營銷費用和管理費用率同比降低1.30和1.60個百分點,分別為24.71%和5.05%。 三季報存貨比年初增16%;經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入同比增27,195萬元,因一是本期營業(yè)收入的增長帶來現(xiàn)金流入的增加;二是本期的采購材料付款比上年同期有所下降。
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