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>> 華創(chuàng)證券-威孚高科(000581)短期業(yè)績(jī)壓力大,長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)秀-111025
上傳日期:   2011/10/27 大?。?/td>   440KB
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評(píng)級(jí):   推薦 作者:   王炎學(xué)
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    事 項(xiàng)  
    威孚高科發(fā)布了三季報(bào),7-9 月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.8 億元,同比減11.2%,歸屬母公司凈利潤(rùn)2.1 億元,,同比減29.1%,實(shí)現(xiàn)EPS0.37 元。。 
    主要觀點(diǎn)  
    1. 三季度營(yíng)業(yè)收入下滑主要是受累于重卡行業(yè)大幅下滑。。公司凈利潤(rùn)約65% 來(lái)源于重卡配套噴油系統(tǒng),公司產(chǎn)品銷量大約滯后重卡行業(yè)終端銷量1-2 個(gè)月,而6-8 月重卡銷量同比減少26.2%,導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。  
    2. 威孚力達(dá)成為公司今年最大亮點(diǎn)。受益于配套范圍擴(kuò)大,威孚力達(dá)全年?duì)I收有望增長(zhǎng)30%以上,成為公司今年最大亮點(diǎn)。而威孚金寧,聯(lián)合電子主要業(yè)務(wù)分別是輕卡和乘用車,因此業(yè)績(jī)下滑幅度較小。 
    3. 環(huán)比下滑趨勢(shì)將在四季度結(jié)束,同比下滑低點(diǎn)尚未到來(lái)。進(jìn)入9 月份以來(lái)重卡同比增速收窄到-15%以內(nèi),已呈現(xiàn)環(huán)比上升態(tài)勢(shì),公司主要產(chǎn)品PW2000 泵月產(chǎn)量逐步回升到2 萬(wàn)臺(tái)以上,四季度業(yè)績(jī)環(huán)比三季度將略有上升,但考慮到去年基數(shù)過(guò)高同比數(shù)據(jù)或在四季度創(chuàng)新低。  
 
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