>> 民族證券-鹽湖股份(000792)產(chǎn)能價格雙輪驅(qū)動業(yè)績增長-111025
| 上傳日期： |
2011/10/30 |
大小： |
253KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
于娃麗 |
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投資要點
● 公司前三季度業(yè)績基本符合預期。【】。鹽湖股份2011 年1-9 月營業(yè)收入55.40 億元，同比增長16.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.20 億元，同比增長12.11%，每股收益1.84 元；第三季度凈利潤7.80 億元，同比增長20.72%，業(yè)績增長主要是由于鉀肥價格的持續(xù)上漲?！尽?。
● 國內(nèi)鉀肥價格存在上漲空間。自2009 年起，國際鉀肥價格持續(xù)回升，目前國際鉀肥價格已漲至500 美元/噸以上，鹽湖鉀肥的氯化鉀目前價格較去年同期上漲超過30%；另外合并后的烏拉爾鉀肥自10 月份停止對中國邊貿(mào)鉀肥出口，其對中國出口量占中國鉀肥總進口總量的30%，因此烏鉀停售對國內(nèi)尤其對東北地區(qū)的鉀肥供給將造成較大影響，而且11 月份將是下游復合肥生產(chǎn)商備肥期，其對鉀肥的需求將出現(xiàn)提升，階段性的供給不足或?qū)⑼聘邍鴥?nèi)鉀肥價格。
● 國內(nèi)鉀肥新增產(chǎn)能有限。未來1-2 年，國內(nèi)新增較大產(chǎn)能僅鹽湖股份、國投羅鉀100 萬噸項目，而目前國內(nèi)鉀肥的進口依存度仍在40%左右，國內(nèi)鉀肥供不應求的局面在短期內(nèi)不會改變。
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