久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：  
    業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期?！尽?。三季度公司營(yíng)業(yè)收入126.4億元，同比增長(zhǎng)48.96%，凈利潤(rùn)30.61億元，同比增長(zhǎng)124.5%，每股收益0.58元，前三季度營(yíng)業(yè)收入349.74億元，同比增長(zhǎng)56.43%，凈利潤(rùn)90.55億元，同比增長(zhǎng)186.62%，每股收益1.71元，基本符合我們預(yù)期?！尽俊?nbsp; 
    三季度數(shù)據(jù)差于二季度。公司三季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降2.8%，是2007年以來(lái)第二個(gè)出現(xiàn)三季度收入環(huán)比下滑的季度，毛利率39.96%，環(huán)比下降4.5個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)30.61億元，環(huán)比下降18.9%，收入和凈利潤(rùn)下降原因主要由于三季度公司銷(xiāo)量和價(jià)格下滑導(dǎo)致。根據(jù)我們跟蹤數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)42.5水泥價(jià)格三季度442元/噸，比二季度環(huán)比下跌23元/噸，中南地區(qū)42.5水泥價(jià)格降19元至416元/噸。  
    預(yù)計(jì)四季度好于三季度。10月中旬，浙江、山東、河南、江蘇部分地區(qū)價(jià)格幅度終迎來(lái)10-40元/噸上漲，此次上漲區(qū)域比較廣，跟水泥企業(yè)國(guó)慶前后停窯庫(kù)存低位以及需求回升有關(guān)。對(duì)于近期出現(xiàn)鐵路、公路基礎(chǔ)設(shè)施因資金緊張?zhí)幱谕９?、半停工狀態(tài)，有關(guān)部門(mén)采取多種措施解決，比如財(cái)政部減半征收持有鐵路建設(shè)債券的利息所得稅以及銀行對(duì)鐵路建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行融資等。這些措施的實(shí)施有利于緩解資金緊張問(wèn)題，鐵路等部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資減緩跡象或有好轉(zhuǎn)，一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)于下游需求大幅萎縮擔(dān)憂(yōu)。四季度對(duì)于南方水泥企業(yè)而言屬于旺季，我們預(yù)計(jì)公司四季度毛利和銷(xiāo)量將環(huán)比上升，且好于三季度。