>> 申銀萬國-中煤能源(601898)停產(chǎn)礦井全部復(fù)產(chǎn)合同煤比例高提價受益多-111116
| 上傳日期： |
2011/11/16 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
詹凌燕 |
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l公司公告：2011 年11 月15 日，經(jīng)山西省政府同意，公司下屬安太堡井工礦和井東煤礦已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，至此公司所屬山西省的五座停產(chǎn)井工煤礦均已恢復(fù)生產(chǎn)?！肌?。2011年9月16 日，公司控股股東中煤集團(tuán)下屬山西金海洋公司元寶灣煤礦發(fā)生透水事故。〖〗。事故發(fā)生后，山西省人民政府要求中煤集團(tuán)及公司在山西省的井工煤礦于9 月19 日開始停產(chǎn)整頓，經(jīng)驗(yàn)收合格后方能復(fù)工復(fù)產(chǎn)。公司所屬5 座停產(chǎn)煤礦中的平朔安家?guī)X1#和安家?guī)X2#井工礦經(jīng)地方有關(guān)部門驗(yàn)收合格后于10 月1日恢復(fù)生產(chǎn)，東坡礦已于10 月19 日恢復(fù)生產(chǎn)。目前停產(chǎn)5 座礦井已全部恢復(fù)生產(chǎn)。公司表示將盡全力減小相關(guān)井工煤礦于停產(chǎn)整頓期間對公司生產(chǎn)經(jīng)營方面帶來的影響。
l公司 10月份自產(chǎn)商品煤856萬噸，環(huán)比9月份產(chǎn)量增長5%，與三季度平均水平基本持平。公司三季度月度平均產(chǎn)量為852萬噸，表明公司在部分礦井停產(chǎn)期間，其他礦井生產(chǎn)效率有所提升，體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的執(zhí)行力和應(yīng)對能力。公司1-10 月份累計(jì)自產(chǎn)商品煤量8582萬噸，同比增速8.2%，煤炭貿(mào)易量11090萬噸，同比增速14%。
l公司停產(chǎn)礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)且產(chǎn)量負(fù)面影響低于預(yù)期，預(yù)計(jì)11-13 年業(yè)績分別為0.72、0.85、1.26元/股，12年估值12倍，維持買入。公司未來三年產(chǎn)量增長較快，資產(chǎn)注入預(yù)期明確，現(xiàn)貨比例逐步提升業(yè)績拉動明顯，具備中長期投資價值。另外，9 月中煤集團(tuán)通過二級市場增持公司0.08%股份，并擬在未來12 月內(nèi)繼續(xù)通過二級市場增持公司股份（累計(jì)不超過2%），表明了母公司對公司未來發(fā)展的信心和扶持態(tài)度。近期電價上漲預(yù)期強(qiáng)烈催生合同煤漲價預(yù)期，公司目前合同煤比例56%，合同煤占比較高提價受益明顯，維持買入評級。
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