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    中國(guó)平安 12 月21 日發(fā)布董事會(huì)議案公告，平安集團(tuán)擬發(fā)行總額不超過(guò)260 億元人民幣的6 年期可轉(zhuǎn)換債券，票面利率不超過(guò)3%，募集資金用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以支持集團(tuán)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展；以及中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其它用途（包括但不限于在中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，補(bǔ)充公司資本金以提高公司償付能力）。轉(zhuǎn)債預(yù)計(jì)最快于明年三季度發(fā)行。
     事件點(diǎn)評(píng)
    從公告條款來(lái)看，中國(guó)平安設(shè)定的轉(zhuǎn)債條款與先前大盤(pán)條款近似。此次是保險(xiǎn)公司首個(gè)以可轉(zhuǎn)債融資的計(jì)劃，根據(jù)保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債規(guī)定，保險(xiǎn)公司可以發(fā)行次級(jí)債，但不能以集團(tuán)名義發(fā)行，發(fā)行次級(jí)債已成為近年來(lái)保險(xiǎn)業(yè)融資的主要途徑，目前市場(chǎng)上保險(xiǎn)公司的次級(jí)債僅均為泰康人壽發(fā)行的四期總額度為40 億元的債券，此次平安預(yù)計(jì)發(fā)行的轉(zhuǎn)債基本與次級(jí)債相當(dāng)。近幾個(gè)月股市的加速下滑拖累了保險(xiǎn)公司的償付能力，而以轉(zhuǎn)債融資近年來(lái)為企業(yè)所青睞，特別在股市低迷不振時(shí)，可以節(jié)約股本資源、降低融資成本，并且對(duì)股本的稀釋是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，有助于減輕對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)指標(biāo)的攤薄壓力，與增發(fā)新股相比對(duì)證券市場(chǎng)沖擊較小。同時(shí)，如果此次發(fā)行能得到保監(jiān)會(huì)認(rèn)可，直接計(jì)入償付能力資本，那么債券一旦轉(zhuǎn)股則將直接提升保險(xiǎn)公司的償付能力充足率，對(duì)平安正股起到一定的積極作用。