>> 海通證券-湖北宜化(000422)新疆宜化40萬噸合成氨、60萬噸尿素項目投產(chǎn)-111230
| 上傳日期： |
2011/12/30 |
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作者： |
鄧勇 |
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湖北宜化發(fā)布公告
湖北宜化子公司新疆宜化化工有限公司年產(chǎn)40萬噸合成氨、60萬噸尿素項目投產(chǎn)。
點評：
1. 新疆宜化尿素項目投產(chǎn)，明年起為公司貢獻業(yè)績
湖北宜化的全資子公司新疆宜化年產(chǎn)40萬噸合成氨、60萬噸尿素項目，已于日前開車投產(chǎn)，生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。該項目建成投產(chǎn)后，公司尿素年產(chǎn)能將達到320萬噸，從而成為目前上市公司中尿素年產(chǎn)能最大的公司之一，其業(yè)績彈性也將明顯增強。
新疆宜化位于新疆準東五彩灣煤電煤化工產(chǎn)業(yè)帶規(guī)劃區(qū)，處于吉木薩爾縣境內(nèi)。五彩灣礦區(qū)煤炭儲量極為可觀，經(jīng)初步勘探，煤炭預(yù)測儲量在1800億噸，探明儲量200億噸。具有發(fā)展煤電一體化、煤化工業(yè)務(wù)的資源優(yōu)勢。依托當(dāng)?shù)刎S富的煤炭資源優(yōu)勢，公司投資建設(shè)尿素、氯堿項目，進一步完善了公司的全國布局。
新疆宜化尿素具有較強的成本優(yōu)勢。經(jīng)公司測算，新疆宜化的尿素生產(chǎn)成本在900元/噸左右；而目前國內(nèi)煤頭尿素企業(yè)的生產(chǎn)成本應(yīng)該在1700-1900元/噸左右。由于新疆煤炭資源豐富，煤價便宜，使得新疆宜化的尿素生產(chǎn)具有明顯的成本優(yōu)勢。目前新疆宜化正在積極申請配套煤礦資源（已成立新疆東溝礦業(yè)、庫克礦業(yè)兩家礦業(yè)公司），如果新疆宜化能取得煤炭等相關(guān)資源，我們預(yù)計公司尿素生產(chǎn)成本有望進一步下降。
2. 布局全國，長遠發(fā)展
公司以湖北為基地，通過在全國范圍內(nèi)整合資源，投資設(shè)廠，降低生產(chǎn)成本，從而增強公司整體盈利能力。貴州宜化、內(nèi)蒙聯(lián)合化工已成為公司重要的利潤來源；青海宜化項目建成，新疆宜化仍有項目處于建設(shè)狀態(tài)，有望成為公司未來的利潤增長點。我們認為公司的優(yōu)勢在于實現(xiàn)了全國布局，通過在更接近資源和市場的區(qū)域投資設(shè)廠，能充分發(fā)揮資源優(yōu)勢，降低運輸費用，提升公司整體競爭力。
新疆宜化：40萬噸合成氨、60萬噸尿素項目建成投產(chǎn)，將開始為公司貢獻業(yè)績。此外，公司依托當(dāng)?shù)刎S富的煤礦資源，在建50萬噸離子膜燒堿、60萬噸PVC項目。
青海宜化：根據(jù)公司半年報披露，青海宜化年產(chǎn)30萬噸PVC項目竣工，進入試生產(chǎn)階段。該項目建成后，公司擁有的PVC總產(chǎn)能將達到82萬噸。
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