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    報告關鍵點： 
    續(xù)租泰安銀座城市廣場，進一步鞏固了公司在泰安的強勢市場地位。 
    報告摘要： 
    續(xù)租泰安銀座城市廣場，其續(xù)租租金水平維持2009年的水平，且單位月租金僅32元/平方米，處泰安市中心市場租金的較低水平。 該租賃物業(yè)于2009年底開始租賃，用以擴建銀泰泰安一店。銀座泰安一店的擴建進一步鞏固了其強勢市場地位。 
    目前，公司在濟南、泰安、東營、臨沂、濱州、淄博市場上均具有強勢市場地位，公司下一步的擴張重點是膠東半島，并且將進一步擴張到河北、陜西等地。我們看好公司在山東的市場擴張及其影響力，對省外擴張持謹慎態(tài)度。
    2012年公司將加強經(jīng)營管理，并抓緊做好現(xiàn)有的幾個在建大項目。 
    我們維持公司主營業(yè)務保持20%左右的增速，財務費用基本穩(wěn)定的判斷，預計2011-2012年業(yè)績增長分別為7.2%、37.6%，約合EPS為0.41、0.56元/股。維持增持-A的投資評級。  
    風險提示：大舉擴張，財務費用居高不下；省外擴張?zhí)潛p嚴重。