>> 天相投顧-永新股份(002014)收入增長 、毛利率提升-120118
| 上傳日期： |
2012/1/19 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
仇彥英 |
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2011年1-12月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.13億元，同比增長18.54%；營業(yè)利潤1.60億元，同比增長21.90%；歸屬母公司所有者凈利潤1.48億元，同比增長21.95%；基本每股收益0.81元/股。2011年度利潤分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00元（含稅）。
重點業(yè)務(wù)、重點市場確保收入增長，外貿(mào)業(yè)務(wù)有所突破。公司主營塑料彩印復(fù)合軟包裝材料、真空鍍鋁包裝材料、藥品包裝材料、多功能薄膜等高新技術(shù)產(chǎn)品，產(chǎn)品客戶覆蓋食品、醫(yī)藥、日化、農(nóng)化等多個領(lǐng)域的眾多國內(nèi)知名企業(yè)、上市公司及跨國公司，并與之形成了較為穩(wěn)定的長期合作關(guān)系。公司的規(guī)模、產(chǎn)能和市場占有率位居塑料復(fù)合軟包裝行業(yè)第一位，為中國包裝龍頭企業(yè)。2011年，公司業(yè)務(wù)重點突出，在第一大主業(yè)彩印復(fù)合包裝材料上實現(xiàn)了20.77%的收入增長；在上海區(qū)、北京區(qū)兩大重點市場區(qū)域分別實現(xiàn)32.88%和25.46%的收入增長；在差異化市場、建材包裝市場取得了新的突破；在外貿(mào)業(yè)務(wù)方面，以柔印產(chǎn)品、基礎(chǔ)材料為突破口，擴大了業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域，全年外貿(mào)業(yè)務(wù)同比增長20%以上。
毛利率提升，期間費用控制合理。2011年，公司綜合產(chǎn)品毛利率為20.0%，較2010年提高0.3個百分點，其中彩印包裝材料毛利率提升0.06個百分點，塑料軟包裝薄膜提升5.04個百分點。期間費用方面，銷售費用率同比上升0.1個百分點，考慮到市場開拓情況，尚屬合理；管理費用率下降了0.5個百分點，助總體期間費用率同比下降0.4個百分點。
非公開發(fā)行募投項目有望成為未來看點。公司擬非公開發(fā)行募投“1.6萬噸柔印無溶劑復(fù)合軟包裝材料項目”、“1萬噸新型高阻隔包裝材料技改項目”、“3,500噸異型注塑包裝材料項目”和“1.2萬噸多功能包裝新材料項目”，方案正等待證監(jiān)會批復(fù)。從項目前景來看，擬新建的柔印無溶劑復(fù)合軟包裝材料項目在滿足市場需求的同時，會進一步提高公司的盈利能力和規(guī)模，并為該彩印品種的未來業(yè)務(wù)擴張打下基礎(chǔ)；改擴建的新型高阻隔包裝材料技改項目將會進一步提高公司產(chǎn)品的品質(zhì)、生產(chǎn)能力及經(jīng)營規(guī)模；擬新建的異型注塑包裝材料項目將會延伸公司的產(chǎn)業(yè)鏈條、增強自主創(chuàng)新能力和核心競爭力；多功能包裝新材料項目將會進一步增加公司的原料供給能力，增進公司的產(chǎn)品研發(fā)能力，增強公司抵御上游行業(yè)漲價風(fēng)險的能力。
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