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    事件  
    公司發(fā)布公告，與天津鋼管簽署了耐火材料的《戰(zhàn)略采購(gòu)協(xié)議》， 協(xié)議有效期十年。公司為唯一一家與天津鋼管簽訂戰(zhàn)略采購(gòu)協(xié)議的耐火材料供應(yīng)商。  
    簡(jiǎn)評(píng)  
    天津鋼管耐材需求量大，要求品質(zhì)高  天津鋼管集團(tuán)煉鋼系統(tǒng)擁有3 座超高功率電弧爐，軋管系統(tǒng)擁有MPM、PQF、ASSEL 和REM 四種機(jī)型、六套軋機(jī)，管加工系統(tǒng)擁有26 條生產(chǎn)線，無(wú)縫鋼管年生產(chǎn)能力可達(dá)350 萬(wàn)噸，為世界單廠規(guī)模最大的無(wú)縫鋼管生產(chǎn)廠。由于天津鋼管廠生產(chǎn)的多為不銹鋼及其他特殊鋼等潔凈鋼，對(duì)耐火材料需求量較大且品質(zhì)要求較高，每年需要耐火材料約3 億元。  
    唯一一家戰(zhàn)略合作伙伴，業(yè)務(wù)占比將快速提升  
    公司是唯一一家與天津鋼管簽訂戰(zhàn)略采購(gòu)協(xié)議的耐火材料供應(yīng)商，協(xié)議有效期十年，對(duì)下一步在天津鋼管推進(jìn)整體承包模式有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。天津鋼管為北京利爾提供較為穩(wěn)定的資源市場(chǎng)，北京利爾承諾為天津鋼管優(yōu)先安排訂單，確保資源，并在價(jià)格、交貨、新產(chǎn)品開發(fā)、售后服務(wù)等方面提供最優(yōu)待遇，實(shí)現(xiàn)互惠雙贏。2010 年度公司向天津鋼管提供的耐火材料銷售收入為6245.75 萬(wàn)元， 占天津鋼管耐材需求量的20%。未來(lái)占比將在短期內(nèi)有快速突破。另外，雙方同意建立并深化在出口貿(mào)易方面的合作，共同開拓國(guó)際市場(chǎng)，做大出口貿(mào)易。  
    受益于整體承包和兼并整合的耐材行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，公司作為龍頭市場(chǎng)占比將進(jìn)一步提高 整體承包給鋼企和耐材廠商帶來(lái)雙贏的局面，鋼企降低了消耗、施工、維護(hù)成本，產(chǎn)品使用合理質(zhì)量提升，耐材廠發(fā)揮技術(shù)質(zhì)量規(guī)模優(yōu)勢(shì)，提高盈利能力，綜合競(jìng)爭(zhēng)力大大增強(qiáng)。整體承包模式推廣的過(guò)程勢(shì)必使得龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加明顯。而隨著下游客戶集團(tuán)化管理的推行，對(duì)鋼鐵質(zhì)量要求的提升，對(duì)耐材品牌認(rèn)可度的提高，耐材行業(yè)的集中度將提高， 龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額有著較大的提升空間。而國(guó)際耐材行業(yè)的發(fā)展歷程也印證了這一點(diǎn)。  
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)  
    我們預(yù)測(cè)公司11-13 年收入分別為9.55 億、15.63 億元和24.15 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.23 元，0.43 元，0.70 元。公司的股票具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。我們維持公司"買入"評(píng)級(jí)。