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    公司公布2011業(yè)績(jī)快報(bào)
    公司公布2011 年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好，營(yíng)業(yè)總收入 13.18 億，同比增長(zhǎng) 58.87%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1.83 億元，同比增53.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 1.52 億，同比增長(zhǎng) 47.01%，對(duì)應(yīng)攤薄每股收益0.84 元。
    2012 年以來(lái)銷(xiāo)售良好
    2011 年攤薄每股收益略低于我們預(yù)期，主要由于（1）黃金銷(xiāo)售占比提升導(dǎo)致毛利率略有下滑；（2）深圳地區(qū)外資企業(yè)城建附加稅費(fèi)有所增加；（3）行權(quán)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用略高于預(yù)期。
    公司2012 年以來(lái)銷(xiāo)售良好，商務(wù)部統(tǒng)計(jì)全國(guó)黃金珠寶1 月份銷(xiāo)售增速32.10%，公司當(dāng)月收入增速在60%左右，遠(yuǎn)快于全國(guó)平均增速。2 月份情人節(jié)期間完成銷(xiāo)售額7000 多萬(wàn)，增速50%，預(yù)計(jì)全年收入增速仍可維持39%的高速增長(zhǎng)。
    投資建議
    我國(guó)珠寶首飾消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入高速發(fā)展階段，公司作為時(shí)尚珠寶零售商，在店面開(kāi)拓及品牌經(jīng)營(yíng)方面一直不遺余力，同時(shí)持續(xù)進(jìn)行的鉆石儲(chǔ)備、加大品牌宣傳力度、積極尋找國(guó)外奢侈品珠寶代理等工作將推動(dòng)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，對(duì)存貨進(jìn)行套保等措施也將減少業(yè)績(jī)的波動(dòng)性。維持公司2012-2013 年EPS 1.20 元、1.68 元的盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)40 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    存貨價(jià)格大幅波動(dòng)；銷(xiāo)售增長(zhǎng)低于預(yù)期