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事件：
    近日我對(duì)公司進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研,并針對(duì)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展情況和經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)與公司高管進(jìn)行了交流。
觀點(diǎn)：
    1.釹鐵硼下游需求放緩，產(chǎn)能擴(kuò)張步伐趨緩
    公司是國(guó)內(nèi)第二大的釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)，目前擁有釹鐵硼磁材產(chǎn)能5000 噸左右，僅次于中科三環(huán)。公司產(chǎn)能主要分布在寧波和包頭兩地，產(chǎn)能均為2500 噸左右。目前，釹鐵硼磁材是公司最主要的收入來(lái)源，占營(yíng)業(yè)收入的68%左右。公司主要定位中高端產(chǎn)品，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括VCM、汽車微電機(jī)、消費(fèi)電子和變頻空調(diào)等，從今年一季度的訂單情況看，下游需求有放緩的跡象，我們認(rèn)為主要原因有兩點(diǎn)：1）2011 年釹鐵硼產(chǎn)品價(jià)格隨原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致公司終端產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，下游部分需求轉(zhuǎn)向鐵氧永磁替代釹鐵硼；2）國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，下游產(chǎn)業(yè)需求增長(zhǎng)乏力。公司目前的產(chǎn)能利用率在50%~60%之間，較2011 年同期有所下降，預(yù)計(jì)公司2012 年將不會(huì)擴(kuò)大釹鐵硼產(chǎn)能。