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    立足南京高新區(qū)，致力于成為卓越的城市運(yùn)營(yíng)商
    從歷史沿革來(lái)看，公司是伴隨著南京國(guó)家級(jí)高新區(qū)誕生而成立的一家立足高新區(qū)、面向南京市的工業(yè)園區(qū)運(yùn)營(yíng)商。經(jīng)過(guò)近20 年發(fā)展，公司已由主業(yè)單一的工業(yè)園市政承包商轉(zhuǎn)型成為集市政基礎(chǔ)設(shè)施承建、土地成片開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)讓、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售、股權(quán)投資為一體的城市運(yùn)營(yíng)商，未來(lái)有望從優(yōu)秀邁向卓越。
    產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)互動(dòng)融合
    公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略清晰，力求實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的互動(dòng)融合、雙輪驅(qū)動(dòng)，共同提升公司價(jià)值。公司提出以市值管理為中心和最終目標(biāo)，未來(lái)力求通過(guò)資產(chǎn)管理、股權(quán)激勵(lì)、再融資和并購(gòu)重組等手段，實(shí)現(xiàn)市值的快速增長(zhǎng)，到2015 年，總市值力爭(zhēng)超過(guò)200 億。
    “三駕馬車(chē)”優(yōu)勢(shì)突出
    目前三大業(yè)務(wù)各有亮點(diǎn)。①市政業(yè)務(wù)：高新區(qū)循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范園一期及龍?zhí)稒C(jī)電產(chǎn)業(yè)園共9.13 平方公里范圍整體開(kāi)發(fā)，在實(shí)施期預(yù)計(jì)每年能給公司帶來(lái)超過(guò)2億元凈利潤(rùn)，此外，開(kāi)發(fā)區(qū)東擴(kuò)還為市政業(yè)務(wù)帶來(lái)新機(jī)遇；②地產(chǎn)業(yè)務(wù)：開(kāi)發(fā)區(qū)東擴(kuò)使公司作為融資平臺(tái)最終獲取大片低價(jià)優(yōu)質(zhì)土地，進(jìn)行房地產(chǎn)一二級(jí)聯(lián)動(dòng)開(kāi)發(fā)成為可能；未來(lái)兩年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將迎來(lái)大規(guī)模收獲期，現(xiàn)有商品房項(xiàng)目會(huì)陸續(xù)上市，可售面積規(guī)模超過(guò)100 萬(wàn)平，項(xiàng)目盈利前景非常好；另外，開(kāi)發(fā)區(qū)東擴(kuò)將推動(dòng)公司保障房業(yè)務(wù)的較快發(fā)展；③股權(quán)投資：公司持有四只股票目前市值已達(dá)50 億，該部分資產(chǎn)可視為“準(zhǔn)現(xiàn)金”，一旦套現(xiàn)，將起到一石二鳥(niǎo)的效果：增厚業(yè)績(jī)、為公司其他主業(yè)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金；參股的若干家公司未來(lái)有上市可能，有些已進(jìn)入上市準(zhǔn)備階段； PE 業(yè)務(wù)還受益于新三板擴(kuò)容等利好。
    核心催化劑
    ① 區(qū)域樓市政策微調(diào)；②新三板擴(kuò)容加速發(fā)展軌跡清晰，未來(lái)平穩(wěn)增長(zhǎng)可期
    公司管理層穩(wěn)定，自03 年以來(lái)業(yè)績(jī)一直平穩(wěn)增長(zhǎng)，發(fā)展軌跡日漸清晰。在不考慮出售股票及新增其他潛在業(yè)務(wù)情況下，預(yù)計(jì)11/12/13 年EPS 分別為0.70/0.99/1.24 元/股，對(duì)應(yīng)PE 為14.7/10.5/8.4x，RNAV20.7 元/股，P/RNAV為0.5，維持推薦評(píng)級(jí)。