>> 上海證券-上市銀行資本結(jié)構(gòu)及融資研究專題之五：交通銀行(601328)-120306
| 上傳日期： |
2012/3/7 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
劉洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點：
公司核心資本占比3/4：儲備為第一大來源
近三年來，交通銀行的核心資本占比分別為74.42%、74.62%、75.98%；按各類資本構(gòu)成占比11 年上半年排名來看，前3 位分別為儲備（58.49%）、股本（17.22%）、次級債（15.30%）；11H 次級債占核心資本比例為20%，在11 年10 月發(fā)行次級債260 億元后，次級債占核心資本比例已經(jīng)超過上限，公司需要擴(kuò)大核心資本規(guī)模。
資本管理辦法新規(guī)調(diào)整將對資本充足率形成負(fù)面影響
如果采用資本管理辦法新規(guī)，我們考慮三個變量因素對資本充足率的影響：（1）風(fēng)險權(quán)重；（2）超額減值準(zhǔn)備；（3）操作風(fēng)險調(diào)整。在假設(shè)條件下測算三項調(diào)整對公司的資本充足率影響情況，如2013 年達(dá)標(biāo)則將分別降低核心資本充足率0.33%、資本充足率0.78%。
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