>> 光大證券-東方精工(002611)不斷成長的瓦楞紙箱成套設(shè)備專家-120313
| 上傳日期： |
2012/3/14 |
大小： |
1174KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
陸洲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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◆公司簡介
國內(nèi)瓦楞紙印刷成套設(shè)備龍頭企業(yè)，產(chǎn)品定位高端，盈利能力強，現(xiàn)金流強健。
◆下游行業(yè)成長空間廣闊，行業(yè)整合帶來旺盛需求
1、下游瓦楞紙箱消費增速穩(wěn)定。近年來平均增速為18%-20%。中國瓦楞紙箱人均消費18 公斤，是臺灣的1/5，和美國差距更大。未來增速不低于15%，增長空間廣闊。
2、公司下游瓦楞紙箱行業(yè)的特點是：大市場，小企業(yè)，三級紙箱廠數(shù)量眾多，質(zhì)量和服務(wù)競爭水平。因此隨著消費和制造業(yè)升級，瓦楞紙箱行業(yè)也出現(xiàn)了整合的必然趨勢。東方精工定位高端市場，下游客戶主要是一線全國性瓦楞紙箱廠如國際紙業(yè)、合興包裝等，正是全國擴張投資的領(lǐng)頭企業(yè)。東方精工將從下游行業(yè)整合中受益、并和龍頭企業(yè)一起成長。
3、海外市場：歐美市場需求長期穩(wěn)定，新興市場開拓帶來快速增長。
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