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投資要點(diǎn)：
    11 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.33 億元，同比增長(zhǎng)30.51%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.41億元，同比增長(zhǎng)32.09%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.22 億元，同比增長(zhǎng)30.23%。
    對(duì)應(yīng)EPS 為0.98 元。綜合毛利率48.85%，同比上升0.76 個(gè)百分點(diǎn)。
    精密光電薄膜元器件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 4.12 億元，同比增長(zhǎng)29.0%。毛利率達(dá)50.9%，同比提升2.3 個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)能利用率達(dá)到90%以上。在穩(wěn)定OLPF、濾片等原有產(chǎn)品市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高單反單電、中高端濾片等產(chǎn)品的比重，并增加國(guó)際大客戶(hù)群訂單比重。
    新業(yè)務(wù)藍(lán)寶石 LED 襯底實(shí)現(xiàn)營(yíng)收951 萬(wàn)元，利潤(rùn)虧損212 萬(wàn)元。盡管11 年業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期目標(biāo)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局已基本形成；新品4inch藍(lán)寶石襯底、PSS 等工藝產(chǎn)品已基本成熟，并逐步推向市場(chǎng)。
    藍(lán)玻璃紅外截止濾光片產(chǎn)品逐步由研發(fā)期進(jìn)入量產(chǎn)期，主要運(yùn)用于800 萬(wàn)像素及以上手機(jī)拍照鏡頭內(nèi)，將增加新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
    微投方面，LCOS 基本成熟，并逐步推向市場(chǎng)；DLP 產(chǎn)品、POD 微投眼鏡研發(fā)進(jìn)展順利。市場(chǎng)逐步成熟，三星推出Beam 微投智能手機(jī)。
    窄帶濾光片新增體感遙控電視的新應(yīng)用領(lǐng)域，目前已經(jīng)有產(chǎn)品問(wèn)市。
    江西子公司承接母公司精密光電薄膜元器件部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和擴(kuò)產(chǎn)，已投產(chǎn)，將實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展。但短期將經(jīng)歷磨合期的產(chǎn)能、效率爬坡。
    公司順利實(shí)施非公開(kāi)增發(fā)，募資金額 3.10 億元。項(xiàng)目的順利實(shí)施將大幅提升公司產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并且增強(qiáng)研發(fā)和技術(shù)水平，為公司未來(lái)持續(xù)快速發(fā)展創(chuàng)造條件。
    繼續(xù)對(duì)外投資，涉及光通訊產(chǎn)品、醫(yī)療光學(xué)窺視鏡、顯微成像系統(tǒng)等。
    預(yù)計(jì)公司 2012-2014 年銷(xiāo)售收入分別為6.20 億元、8.88 億元、12.22億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.67 億元、2.34 億元、3.23 億元；對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.34 元、1.88 元、2.58 元。