>> 西南證券-國民技術(300077)業(yè)績下滑明顯，標準明確是希望-120320
| 上傳日期： |
2012/3/27 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
蘇曉芳 |
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事件：
國民技術（300077）發(fā)布了 2011 年年報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入5.71億元，同比減少18.7%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08 億元，同比減少39.2%，基本EPS 為0.40 元。其中，四季度營收同比減少22.2%，環(huán)比減少6.6%。公告預計2012 年一季度凈利潤同比下滑45%～55%。
點評：
不確定因素下，業(yè)績下滑明顯
2011 年，受移動支付標準不確定影響，公司移動支付業(yè)務發(fā)展較為遲緩，移動支付業(yè)務銷售收入下降51%，致使公司對安全芯片的倚重更高，2011 年安全芯片類產(chǎn)品（不含移動支付）占主營業(yè)務總收入70%。同時，UBSKEY 安全主控芯片市場競爭日趨激烈，產(chǎn)品價格有所下降，導致公司整體毛利率降至42.6%，同比下降4.6 個百分點。同時，公司預計2012年1 季度安全類芯片產(chǎn)品價格將繼續(xù)下降，銷量同比減少，研發(fā)費用持續(xù)投入，1 季度業(yè)績持續(xù)低迷。
研發(fā)費用高企
公司 2011 年度研發(fā)投入高達1.66 億元，占營業(yè)收入29%，同比提高10 個百分點。公司面臨的狀況在A 股上市的科技型中小企業(yè)中具代表性，一旦重點業(yè)務面臨市場或政策的不確定性，公司業(yè)績面臨較大風險，而為確保核心技術優(yōu)勢，又需要持續(xù)大幅研發(fā)費用的投入。
與微軟、英特爾合作，推可信計算發(fā)展
公司于 2011 年底和2012 年初分別與微軟、英特爾簽署關于共同推進可信計算技術標準和產(chǎn)業(yè)化，標志著公司在可信計算領域的領先地位獲得國際認可，也將對云計算時代公司參與國際可信計算標準制定、協(xié)助推動我國自主技術進入國際可信計算標準奠定基礎。
移動支付標準上半年定稿可期
在 2011 年中國移動支付產(chǎn)業(yè)論壇上，工信部科技司副司長代曉慧表示，國際通行的13.56MHz 方案在技術上更為成熟，2.4GHz 方案為我國自主研發(fā)的技術標準，這兩項標準都將納入國家標準，預計今年上半年移動支付標準最終定稿。為推動行業(yè)健康發(fā)展，標準必須統(tǒng)一，但并不唯一。
隨著標準逐漸明朗，利好公司移動支付業(yè)務。
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