>> 國海證券-桂林旅游(000978)業(yè)績符合預(yù)期,低谷中靜待成長-120328
| 上傳日期： |
2012/3/28 |
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來源： |
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作者： |
劉金滬 |
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11 年EPS 為0.19 元，基本符合預(yù)期 2012 年3 月27 日晚公布年報顯示：2011 年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入5.13 億元，比上年同期增長0.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6829.02 萬元；比上年同期下降3.05%；基本每股收益0.19 元。
凈利潤下降主要系福隆園地產(chǎn)項目交付土地畝數(shù)及“兩江四湖”景區(qū)政府補貼大幅減少所致 2011 年福隆園地產(chǎn)項目交付開發(fā)商土地僅40 畝，較上年同期的100 畝減少60 畝，所實現(xiàn)的凈利潤較上年減少1488 萬元，僅為1143 萬元，相應(yīng)貢獻EPS0.03 元，較上年同期減少0.04 元?！皟山暮本皡^(qū)培育效果理想，11 年接待游客84.22 萬人次，同比增長40.51%，實現(xiàn)營收6402 萬元，同比增長近40%，但由于公司該景區(qū)11 年獲政府補貼較上年減少800 萬元，導(dǎo)致其11 年凈利潤及貢獻的EPS 基本與上年持平，凈利潤為1062 萬元，貢獻 EPS 為0.03 元。預(yù)計“兩江四湖”景區(qū)12-14 年貢獻EPS 分別為0.05、0.07 及0.09 元。
銀子巖景區(qū)11 年凈利潤大幅提升，二期改擴建募投工程項目的調(diào)整效果有待觀察 11 年銀子巖景區(qū)游客接待量創(chuàng)歷史新高，達119.08 萬人次，實現(xiàn)凈利潤3467 萬元，同比增長44.69%，貢獻EPS0.09 元，較上年增加50%。二期改擴建募投工程項目作出調(diào)整，取消原計劃投資的運動休閑度假酒店項目及汽車宿營地項目，新增的項目將以進一步提升景區(qū)觀光接待能力為重點，工程預(yù)計13 年底完工，募投項目的整體調(diào)整效果仍有待觀察。預(yù)計12-14年銀子巖景區(qū)貢獻的EPS 分別為0.08、0.09 及0.11 元。
井岡山旅游投資收益大幅提升，公司持股比例下降至21.82%2011 年度公司從參股子公司井岡山旅游獲得的投資收益為1,053萬元，同比增長65%。井岡山旅游定增資產(chǎn)注入筆架山索道，公司持股比例由32.73%下降至21.82%，由第二大股東變更為第三大股東。由于井岡山旅游發(fā)展迅速，凈利潤增長確定，公司持股比例下降并不會導(dǎo)致投資收益絕對數(shù)量的減少，但我們相應(yīng)下調(diào)后續(xù)其由于自身發(fā)展以及上市預(yù)期為公司所貢獻投資收益增量的比例。
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