久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
     桂林旅游(000978)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2011 年年度業(yè)績(jī)與2010 年年度業(yè)績(jī)基本持平。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6,340 萬(wàn)元-—7,396 萬(wàn)元，比上年同期變動(dòng)幅度-10%-—5%，基本每股收益0.17 元—0.21 元。
    點(diǎn)評(píng)：
     兩因素致業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期。一是地產(chǎn)項(xiàng)目福隆園實(shí)際結(jié)算低于預(yù)期。雖公司福隆園土地銷(xiāo)售早已協(xié)議確定價(jià)格和出售面積，但因政策、資金等因素，實(shí)際地產(chǎn)結(jié)算低于預(yù)期。2011 年度福隆園地產(chǎn)項(xiàng)目約交付開(kāi)發(fā)商土地約 40 畝，實(shí)現(xiàn)收入約 4,800 萬(wàn)元、凈利潤(rùn)約1,100 萬(wàn)元。2010 年度福隆園地產(chǎn)項(xiàng)目交付開(kāi)發(fā)商土地 100.4 畝，實(shí)現(xiàn)收入 12,068 萬(wàn)元、凈利潤(rùn) 2,631 萬(wàn)元。二政府補(bǔ)貼同比減少。
    桂林市政府2011 年給予公司1,000 萬(wàn)元的補(bǔ)貼，與2010 年1,800 萬(wàn)元的補(bǔ)貼相比減少了800 萬(wàn)。
     旅游業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)良好。世博會(huì)分流效應(yīng)消除，2011 年桂林國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)快速恢復(fù)增長(zhǎng)。旅游部門(mén)數(shù)據(jù)顯示，2011 年廣西各景區(qū)接待游客超過(guò)1.6 億人次，旅游總收入首次突破千億元，預(yù)計(jì)達(dá)1190 億元，同比增長(zhǎng)25%，提前一年完成千億元產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)，邁入千億元時(shí)代。受益于此，1-10 月份桂林市接待游客總?cè)藬?shù)2453.30 萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)30.65%，旅游總收入178.55 億元，同比增長(zhǎng)32.33%。2011年度銀子巖景區(qū)接待量約119 萬(wàn)人次，同比增約27%。同時(shí)，國(guó)務(wù)院已將廣西政府上報(bào)的《關(guān)于審批桂林國(guó)家旅游綜合改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)總體方案的請(qǐng)示》批轉(zhuǎn)國(guó)家發(fā)改委，桂林市市委領(lǐng)導(dǎo)也已向國(guó)家發(fā)改委作了專(zhuān)題匯報(bào)，該項(xiàng)政策正在穩(wěn)步推進(jìn)中。
     參股井岡山旅游收益上升。2011 年度本公司從參股子公司井岡山旅游發(fā)展股份有限公司獲得的投資收益約為1,113 萬(wàn)元，2010 年度為638 萬(wàn)元。
     業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與估值。我們調(diào)低公司2011、2012 年EPS 分別為0.20 元、0.26 元和0.33 元。維持“增持”評(píng)級(jí)。