久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要：
    多因素致業(yè)績(jī)超預(yù)期。公司業(yè)績(jī)預(yù)增公告指出，2011 年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)100%以上，其中，四季度凈利潤(rùn)超過7.84 億元。業(yè)績(jī)超出預(yù)期的原因有：以舊換新政策即將到期產(chǎn)生“翹尾”現(xiàn)象，春節(jié)提前促進(jìn)消費(fèi)，面板價(jià)格下降的剪刀差效，公司模組自制程度加深降低成本和規(guī)模效應(yīng)帶來費(fèi)用率下降。
    CRT 面臨產(chǎn)品更替，3D、智能電視市場(chǎng)巨大。電視行業(yè)進(jìn)入理性競(jìng)爭(zhēng)格局，面板價(jià)格下跌也使得整機(jī)廠商競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)一步改善。過去10 年，共銷售CRT 電視2.7 億臺(tái)，從而給未來幾年LED 電視帶來巨大的市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)每年更替量達(dá)3000 萬臺(tái)。而3D 和智能電視逐漸被消費(fèi)者認(rèn)可和接受，規(guī)?；瘮U(kuò)大帶來的價(jià)差率下降也加速了高端產(chǎn)品的普及速度。
    蘋果智能電視推出或?qū)⒁袌?chǎng)。目前智能電視主要以國(guó)產(chǎn)廠商為主，預(yù)期今年年底蘋果將推出智能電視，憑借其超強(qiáng)的品牌號(hào)召力，將快速提升消費(fèi)者對(duì)智能電視的認(rèn)知和接受程度，智能電視產(chǎn)業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入爆發(fā)時(shí)代。海信憑借其領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和對(duì)市場(chǎng)的把握，在智能電視的推進(jìn)上國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，已有產(chǎn)品儲(chǔ)備甚至優(yōu)于國(guó)外廠商，一旦需求得到催化，公司將直接受益。
    盈利與預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)公司2011—2013 年完全攤薄EPS 分別為1.94 元、2.00 元和2.20 元，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)11 年僅9.3 倍估值，估值水平偏低，預(yù)計(jì)目標(biāo)價(jià)格24 元，給予“增持”評(píng)級(jí)。