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    一、 事件概述
    公司今日公布2011年年報(bào)：公司全年實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入208,946.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.18%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額59,461.41萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.14%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)50,653.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.61%。
    二、 分析與判斷
    大行招標(biāo)較晚影響收入確認(rèn)進(jìn)度，實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況良好收入增速符合我們預(yù)期。2011年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入20.9億元，同比增長(zhǎng)21.18%。收入增速不是很快，主要是因?yàn)榻衲陣?guó)內(nèi)大行采購(gòu)延后，公司最近三個(gè)季度收入增速逐季加快。公司總行級(jí)客戶市場(chǎng)占有率大幅提升，同時(shí)在農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額也持續(xù)擴(kuò)大。我們認(rèn)為，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況比收入增長(zhǎng)呈現(xiàn)的情況要好：1）根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，廣電運(yùn)通2011年國(guó)內(nèi)ATM銷(xiāo)量為17500臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.3%，高于中國(guó)ATM市場(chǎng)保有量增速。2011年市場(chǎng)占有率達(dá)到23.33%，連續(xù)第四年位居中國(guó)ATM市場(chǎng)銷(xiāo)量第一位。
    2）從訂單簽訂和執(zhí)行角度看，公司2011年新簽ATM訂單達(dá)到23.65萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.02%，超過(guò)收入增速。截止2011年底，在手合同金額約8億多元。
    3）從客戶角度來(lái)看，2011年來(lái)自中行的收入只有3.28億，而中行全年新簽訂單達(dá)到6億元，將近3億將在今年確認(rèn)。
    4）從現(xiàn)金流角度來(lái)看，2011年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入為26.8億元，同比增長(zhǎng)79.36%，其中銷(xiāo)售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)80.36%，均明顯高于收入增速。