>> 申銀萬國-華菱鋼鐵(000932)業(yè)績低于預(yù)期,持續(xù)改善仍需時間-120405
| 上傳日期： |
2012/4/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
鄭治國 |
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年報業(yè)績低于預(yù)期。華菱鋼鐵2011 年實現(xiàn)營業(yè)收入739 億，同比增長22%，四季度實現(xiàn)營業(yè)收入172 億，較2011 年三季度環(huán)比下滑8%，與2010 年四季度基本持平；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.53%，比上年同期上升19.6 個百分點；2011 年實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤0.7 億，同比扭虧為盈，四季度實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤2.4 萬元，較2011 年三季度環(huán)比上升443%，四季度EPS 0.08元，略低于我們之前的預(yù)期0.10 元。
行業(yè)景氣度下行導致四季度公司主營業(yè)務(wù)虧損是業(yè)績低于預(yù)期的主要原因。
2011 年生產(chǎn)生鐵1,479 萬噸、鋼1,543 萬噸、鋼材1,469 萬噸，生產(chǎn)正常。
2011 年前三季度，公司通過加強內(nèi)部管理、深入挖潛增效、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化營銷策略等措施，已將虧損額已減少至1.63 億元，并在三季度實現(xiàn)單季度盈利；但四季度由于西方國家主權(quán)債務(wù)危機進一步深化，實體經(jīng)濟面臨衰退的風險，國內(nèi)經(jīng)濟緊縮和出口貿(mào)易萎縮的雙重打擊使鋼材價格大幅下跌，使得公司主營業(yè)務(wù)在四季度又陷入虧損，這是業(yè)績低于預(yù)期的主要原因。
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