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     2011年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.83億元，同比增長21.94％；營業(yè)利潤3.65億元，同比增長31.42％；歸屬母公司所有者凈利潤2.94億元，同比增長44.24％；攤薄每股收益2.05元。
    2011年每10股轉(zhuǎn)增10股，派發(fā)現(xiàn)金10元（含稅）。公司預(yù)計(jì)一季度業(yè)績預(yù)增10-40%。
     螺桿壓縮機(jī)銷售保持快速增長。2011年，公司共銷售螺桿空氣壓縮機(jī)32,836臺(tái)，圓滿完成了螺桿空氣壓縮機(jī)年度銷售目標(biāo)，銷售臺(tái)數(shù)市場(chǎng)占有率繼續(xù)提高，并保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
    螺桿壓縮機(jī)替代活塞壓縮機(jī)趨勢(shì)明顯，2011年，螺桿壓縮機(jī)實(shí)現(xiàn)收入14.08億元，同比增長29.50%，占公司營業(yè)收入的比重從2010年的66.05%，升至2011年的71.53%；活塞式壓縮機(jī)實(shí)現(xiàn)銷售收入為3.63億元，同比增長1.73%。
     毛利率穩(wěn)定增長。2011年，公司綜合毛利率為25.08%，同比提高1.73個(gè)百分點(diǎn)。毛利率提升的主要是來自于螺桿壓縮機(jī)的貢獻(xiàn)，一方面，2011年螺桿壓縮機(jī)業(yè)務(wù)毛利率為29.50%，同比提高1.87個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，毛利率較高的螺桿壓縮機(jī)收入占總收入的比例提高5.48個(gè)百分點(diǎn)。
     期間費(fèi)用控制良好，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流下滑。2011年，公司期間費(fèi)用率為6.13%，與2010年基本持平。其中，管理費(fèi)用率提高0.88個(gè)百分點(diǎn)，至4.21%。主要是因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用支出以及日常經(jīng)營性開支增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用率降低0.78個(gè)百分點(diǎn)，至-0.55%。主要是因?yàn)槟技Y金到位，利息收入增長所致。2011年，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為1,102萬元，同比下滑54.33%，主要是因?yàn)?011年應(yīng)收賬款為2.06億元，同比增長67.89%。
     加大研發(fā)投入，鞏固技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司歷來注重研發(fā)投入，螺桿機(jī)械研發(fā)能力在同行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，2011年公司研發(fā)費(fèi)用投入2,713萬元，比上年度增長近400%，完成了采用柔性壓縮機(jī)主機(jī)的全系列低壓螺桿壓縮機(jī)、全系列噴油螺桿真空泵和部分型號(hào)氣體壓縮機(jī)、二級(jí)常壓螺桿空氣壓縮機(jī)、二級(jí)高壓螺桿空氣壓縮機(jī)、干式螺桿真空泵等新產(chǎn)品研發(fā)。眾多先進(jìn)的技術(shù)儲(chǔ)備為公司未來業(yè)績?cè)鲩L奠定良好基礎(chǔ)。
     盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2012年-2014年每股收益分別為2.93元、3.93元和5.64元。對(duì)應(yīng)于上個(gè)交易日收盤價(jià)55.80元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為19倍、14倍和10倍。維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。