>> 興業(yè)證券-興森科技(002436)業(yè)績低點(diǎn)過去,2012有望逐季改善-120409
| 上傳日期： |
2012/4/10 |
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推薦 |
作者： |
劉亮 |
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投資要點(diǎn)
事件：
公司 4 月9 日公布2011 年年報，營業(yè)總收入為9.58 億元，同比增長19.16%；營業(yè)利潤1.47 億元，同比下滑2.64%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.31 億元，同比增長0.38%。其中，第四季度營收2.41 億元，同比增長5.67%，環(huán)比下降3.24%；歸屬于上市公司凈利潤2817 萬元，同比下降24.97%，環(huán)比下降11.98%。EPS=0.58 元，四季度EPS=0.13 元，略低于我們的預(yù)期。
點(diǎn)評：
主要財務(wù)指標(biāo)：公司4 季度營收2.41 億元，符合我們預(yù)期，毛利率37.71%，較去年同期下降0.6 個百分點(diǎn)，較3 季度基本持平，與我們預(yù)計的基本一致。4 季度公司三項(xiàng)費(fèi)用率23.96%，同比上升5 個百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.5 個百分點(diǎn)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)25 天，較去年同期減少8 天，較3 季度減少2 天。
2011 年前高后低，受歐債危機(jī)影響嚴(yán)重：公司受行業(yè)景氣度影響明顯。
2011 年上半年行業(yè)淡季不淡，公司訂單飽滿，至下半年，尤其3 季度開始受歐債危機(jī)影響導(dǎo)致海外需求突然下滑。公司對市場形勢變化的判斷和應(yīng)對措施準(zhǔn)備不足，公司業(yè)績出現(xiàn)同比較大幅度下滑。
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