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    事件
    公司在4 月7 日公告其《高新技術(shù)企業(yè)證書》獲批頒發(fā)，根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》及《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》等有關(guān)規(guī)定，公司自獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定當(dāng)年起三年內(nèi)（即從2011 年1 月1 日至2013 年12 月31 日）可享受按15%的優(yōu)惠稅率繳納企業(yè)所得稅。
    投資要點(diǎn)
    高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定門檻從2008 年以來一直在提高，本次公司高新認(rèn)定獲批體現(xiàn)公司良好的科技含金量，以及優(yōu)秀的研究開發(fā)實(shí)力。從公司2011 年報(bào)上可以看到，公司在2011年研發(fā)支出占營業(yè)收入的比例達(dá)到了3.3%或1563萬元，取得了2 項(xiàng)發(fā)明專利和7 項(xiàng)實(shí)用新型，同時公司還有18 項(xiàng)發(fā)明專利在申請之中。公司優(yōu)秀的研發(fā)實(shí)力為公司未來增長提供了有力保障。
    所得稅從25%降為15%將增加公司13%的稅后凈利潤。若按照15%的所得稅率，我們預(yù)測2012 年每股收益在1.4 元，對應(yīng)的PE 為23.5 倍，因此我們認(rèn)為目前股價(jià)安全邊際較高。
    蘋果新iPad 市場反響良好，新iPad 并未到銷售最高峰。截止到目前蘋果新iPad 只在35 個國家和地區(qū)發(fā)售，包括中國等地區(qū)依然在苦苦等待。根據(jù)Changewave 上市兩周后對用戶的調(diào)查，高達(dá)82%的受訪者對新iPad 非常滿意；而Baird Equity Research 調(diào)查揭示受訪者中計(jì)劃在未來三個月購買ipad 系列的（包括新ipad 和ipad2）美國人為39%，其他國家為51%。
    財(cái)務(wù)與估值
    鑒于公司已被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，從2011 年起所得稅由25%降到15%，我們相應(yīng)上調(diào)公司未來幾年的稅后凈利潤與每股收益預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2012-2014 年每股收益分別為1.40、2.03、2.76 元（原預(yù)測為1.24、1.79、2.43 元），給予公司2012 年30 倍PE 估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)42.00 元，維持公司買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，全球平板電腦銷售量低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。