久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     事件
    公司發(fā)布了2011 年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入580.45 億元，同比備考收入增長7.27%，歸屬于母公司凈利潤47.06 億元，同比備考凈利潤增長8.9%，每股盈利0.32 元。分配預(yù)案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利0.68 元。
    投資要點(diǎn)
    公司民用船舶制造保持穩(wěn)定增長，向高端造船發(fā)展。受金融危機(jī)影響，國際船舶市場低迷，中國新接船舶訂單量同比下降51.9%，手持船舶訂單量下降23.5%。公司2011 年船舶完工量1043.05 萬噸，創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)收入352億元，同比增長12%。2011 年底公司船舶制造手持訂單494 億元，可保證公司未來1-2 年發(fā)展。公司優(yōu)化船舶制造結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高附加值民船業(yè)務(wù)，大船重工承接了6 艘萬箱級集裝箱船，標(biāo)志公司船舶制造技術(shù)實(shí)力的突破。
    海工業(yè)務(wù)訂單充足，未來發(fā)展前景廣闊。公司海工業(yè)務(wù)2011 年收入同比下降42.49%，主要因?yàn)槿ツ旰９び唵谓ㄔ爝M(jìn)度未達(dá)到按完工百分比法確認(rèn)收入的條件，該業(yè)務(wù)有望今年確認(rèn)收入。2011 年公司海洋工程新接訂單66.58億元，年底手持訂單達(dá)到114.52 億元，相比公司去年10 億元的收入，未來增長空間巨大。今年工信部發(fā)布《海洋工程裝備制造業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，到2015 年海洋工程裝備制造業(yè)年銷售收入達(dá)到2000 億元以上。
    能源交通裝備業(yè)務(wù)將成為公司未來發(fā)展亮點(diǎn)。公司能源交通裝備業(yè)務(wù)2011年收入60 億元，同比增長24.57%，2011 年底手持訂單達(dá)到107.06 億元。
    未來公司還將開發(fā)移動(dòng)電站，煤層氣發(fā)電成套設(shè)備等新產(chǎn)品，并做大城市軌道交通產(chǎn)業(yè)規(guī)模，能源交通裝備業(yè)務(wù)將成為公司未來的發(fā)展重點(diǎn)。
    財(cái)務(wù)與估值
    我們預(yù)計(jì)公司2012-2014 年每股收益分別為0.36、0.43、0.52 元，我們給予公司2012 年20 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)7.20 元，維持公司買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    民用造船業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期的影響，原材料和人工成本上升。