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事件：
    勁勝股份（300083）發(fā)布了 2011 年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.42億元，同比增長39.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6510 萬元，同比下滑13.5%；基本EPS 為0.33 元。其中4 季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.38 億元，同比增長41.6%，環(huán)比增長13.7%。公司預(yù)計(jì)2012 年一季度凈利潤同比增長5%～20%。利潤分配預(yù)案：每10 股派0.5 元（含稅）現(xiàn)金紅利。
    點(diǎn)評(píng)：
     毛利率下滑，營收增加利潤下降
    2011 年，公司受益于大客戶三星、TCL、中興、華為等訂單增加，占公司總營收96%的精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)銷售收入實(shí)現(xiàn)同比增長38.67%，帶動(dòng)公司總營收實(shí)現(xiàn)快速增長。但公司凈利潤卻出現(xiàn)下滑，主要受原材料、人力成本上漲，新項(xiàng)目前期費(fèi)用投入較大，導(dǎo)致公司綜合毛利率較上年下降3.25 個(gè)百分點(diǎn)至19.9%影響所致。隨著募投項(xiàng)目在2011 年相繼投產(chǎn)，公司產(chǎn)能得到大幅提升，預(yù)計(jì)后期公司毛利率將穩(wěn)步回升。公司預(yù)計(jì)一季度凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，主要受益于下游智能手機(jī)和平板電腦的旺盛需求，客戶中興收入增長迅速。
     高度重視技術(shù)研發(fā)與客戶開發(fā)
    公司致力于提高自身研發(fā)能力，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，倡導(dǎo)從研發(fā)、設(shè)計(jì)角度提高效益的研發(fā)理念。公司采取差異化技術(shù)競(jìng)爭策略，在模具制作、注塑成型等領(lǐng)域保持技術(shù)領(lǐng)先。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用投入5711 萬元，比上年增長31.1%，占營收4.3%。報(bào)告期內(nèi)，公司積極開發(fā)了日本EMC、NEC 及國內(nèi)金立、海信等新客戶，優(yōu)化了公司客戶結(jié)構(gòu)，緩解客戶集中度過高的風(fēng)險(xiǎn)。
     智能手機(jī)出貨大幅增長，下游需求強(qiáng)勁
    公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、網(wǎng)卡、醫(yī)療器械等，其中手機(jī)機(jī)殼營收占比近80%。Gartner 預(yù)計(jì)，2012 年全球智能手機(jī)出貨量將達(dá)6.28 億部，同比增長39%。國內(nèi)中低端智能手機(jī)正處于爆發(fā)期，華強(qiáng)電子預(yù)測(cè)，2012 年國內(nèi)品牌智能手機(jī)出貨將達(dá)2 億部，比上年增長317%，其中華為智能手機(jī)出貨將達(dá)5300 萬部，中興3700 萬部，比上年增長近三部。華為、中興都是公司的主要大客戶，客戶出貨的大幅增長，加上11年新產(chǎn)能投放的保障，預(yù)計(jì)2012 年公司業(yè)績將延續(xù)高增長趨勢(shì)。