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    2011 年收入同比增長(zhǎng)35%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52%：2011 年公司實(shí)現(xiàn)收入6.49億元，同比增長(zhǎng)35%，凈利潤(rùn)2.17 億元，同比增長(zhǎng)52%，每股收益1.36 元，略高于我們1.34 元的預(yù)期。2011 年4 季度收入1.61 億元，同比增長(zhǎng)42%，凈利潤(rùn)0.71 億元，同比增長(zhǎng)99%，每股收益0.45 元。公司推出每10 股轉(zhuǎn)增3股，派6 元（含稅）的豐厚利潤(rùn)分配方案。
    業(yè)績(jī)符合預(yù)期，維持增持評(píng)級(jí)：我們維持2012 年每股收益1.74 元，略微上調(diào)2013 年每股收益至2.21 元（原預(yù)測(cè)為2.14 元），預(yù)測(cè)2014 年每股收益2.77 元，同比分別增長(zhǎng)28/27/26%，對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)市盈率分別為20/16/12 倍。新版GMP 實(shí)施，凍干設(shè)備升級(jí)高峰逐步來(lái)臨，同時(shí)隨著中國(guó)逐步成為全球藥物生產(chǎn)和創(chuàng)新中心，高端凍干設(shè)備、凍干系統(tǒng)需求有望保持旺盛，2013 年，公司凍干設(shè)備業(yè)務(wù)有望加速增長(zhǎng)。作為國(guó)內(nèi)最大的凍干機(jī)制造商，且凍干技術(shù)已達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平，產(chǎn)品出口至美國(guó)、加拿大、印度、俄羅斯等20 多個(gè)國(guó)家與地區(qū)，公司將確實(shí)受益，此外公司加快收購(gòu)兼并步伐，介入凈化行業(yè)，未來(lái)將進(jìn)一步整合制藥機(jī)械產(chǎn)業(yè)， 2012 年20 倍預(yù)測(cè)市盈率估值安全，我們維持增持評(píng)級(jí)。