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    事件： 
    國(guó)投新集公布 2012年一季報(bào)，收入 22億元，同比增長(zhǎng) 9%；凈利潤(rùn) 5.3億元，同比增長(zhǎng) 59%；單季 EPS為 0.27元。   
    點(diǎn)評(píng)： 
    國(guó)投新集一季度業(yè)績(jī)大增 59%，大超市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為新集已經(jīng)處于最佳投資時(shí)點(diǎn)上， 繼續(xù)看好其釋放的積極信號(hào)并維持 “強(qiáng)烈推薦” 評(píng)級(jí)。
    噸煤售價(jià)上漲 35元/噸。 我們?cè)谀甓炔呗詧?bào)告 《重點(diǎn)合同煤-過(guò)冬的棉襖》指出，重點(diǎn)合同煤提價(jià) 5%是 2012年投資主線之一！按此邏輯，國(guó)投新集重點(diǎn)合同煤比例高達(dá) 70%，受益最為明顯。國(guó)投新集一季度綜合煤價(jià)上漲 35元/噸，漲幅 6%，基本符合預(yù)期，是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素。 
    噸煤成本下降 16元。國(guó)投新集一季度噸煤成本下降 16元，我們推斷是是其開采條件改善或者是加大成本管理力度所致。  
    其他業(yè)務(wù)收入大增。一季度，國(guó)投新集其他業(yè)務(wù)收入 8525 元，同比增加 4932萬(wàn)元，增幅 137%，主要原因是煤泥和材料銷售增加。 
    煤價(jià)和成本是否可持續(xù)？業(yè)績(jī)驚喜之余，我們更關(guān)心其業(yè)績(jī)可否持續(xù)。相比之下，我們更看好煤價(jià)的穩(wěn)定性，原因在于重點(diǎn)合同煤鎖定性高；基于煤礦開采特點(diǎn)，我們對(duì)成本下降持謹(jǐn)慎態(tài)度，但看重其積極態(tài)度。