>> 愛建證券-海信電器(600060)公司公告點評-120427
| 上傳日期： |
2012/4/28 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
穆運周 |
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1. 海信電器發(fā)布2012第一季度報告，營業(yè)總收入50.57億元，同比增長1.3%；營業(yè)利潤3.77億元，同比增長24.1%;歸母凈利潤3.18億元，同比增長20.5%。每股收益 0.365元，略低于市場預(yù)期。 2.我們認(rèn)為，從銷售角度看，四季度公司LCD外銷狀況好于預(yù)期，外銷收入增長約為45%內(nèi)銷則由于2011年度以舊換新政策透支2012年的需求同時第一季度也是銷售的季節(jié)性淡季，所以內(nèi)銷收入降幅約為10%。 3. 從產(chǎn)品毛利率角度來講，按2011年年報推測，內(nèi)銷產(chǎn)品毛利率為26.28%，但外銷僅僅為5.35%。而第一季度，內(nèi)銷乏力和外銷較高增長，直接導(dǎo)致了綜合毛利率的大幅下滑，從2011年的22.33%下滑至19.4%，直接導(dǎo)致一季度盈利能力超預(yù)期的下滑。 4. 從主要原材料價格看，2011年全年液晶電視面板價格來處于低位，企業(yè)的原材料成本壓力較輕。2012年第一季度面板價格略微回升1%-6%不等，略微加重企業(yè)原材料壓力成本。
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