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本報告導讀：
    公司11 年營收和凈利潤分別同比增長41.3%和25.3%； 新增11 家三甲醫(yī)院客戶，100 萬元以上醫(yī)療信息化項目總金額為1.1 億元，同比增長48.7%
    投資要點：
    [?T abl2e01S1um年m，a公ry司] 營業(yè)收入為1.70億元，同比增長41.3%；營業(yè)利潤0.33億元，同比增長16.4%；凈利潤為0.44 億元，同比增長25.3%，對應
    EPS 為0.81 元；扣非凈利潤為0.41 億元，同比增長21.3%。
    占比達53.6%的軟件業(yè)務營收同比增長34.1%,而技術服務和硬件業(yè)務營收分別同比增長61.8%和43.5%。
    上海以外地區(qū)營收占比持續(xù)提升。11 年，上海地區(qū)營收同比增長25.1%，安徽和華南地區(qū)營收分別同比增長196.9%和144.5%至0.23億元和888 萬元，上海以外地區(qū)營收占比提升6 個百分至55.0%。
    高端客戶持續(xù)增加，新簽金額100 萬元以上合同額快速增長。11 年，公司三甲醫(yī)院客戶新增11 家，達到82 家。新簽金額100 萬元以上醫(yī)療衛(wèi)生信息化項目50 個，合同總金額約1.1 億元，同比增長48.7%。
    區(qū)域醫(yī)療信息化業(yè)務進一步拓展。11 年，公司新簽上海金山區(qū)、湖北鄂州等區(qū)域醫(yī)療信息化項目，區(qū)域醫(yī)療信息化業(yè)務進一步拓展。
    因公司加強異地市場開拓，軟件業(yè)務毛利率減少4 個百分點至73.0%,而硬件銷售和技術服務業(yè)務毛利率分別上升12 個百分點和7 個百分點至21.7%和76.7%，帶動綜合毛利率上升2 個百分點至60.1%。
    銷售費用和管理費用分別同比增長75.5%和60.3%，二者合計占營收比例提升6 個百分點至38.6%。應收賬款同比增加0.34 億元，大幅增長123.6%，經營現(xiàn)金流凈額同比減少87.9%。
    公司12 年一季度營收和凈利潤分別同比增長20.4%和3.9%。
    我們預期公司2012-2014 年銷售收入分別為2.24 億元、2.91 億元、3.65 億元；凈利潤分別為0.55 億元、0.72 億元、0.89 億元；對應EPS 分別為1.04 元、1.34 元、1.66 元