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    業(yè)績簡評
    2012 年度第一季度業(yè)績：實現營業(yè)收入、凈利潤、EPS 分別為5.53 億元、5299.93 萬元、0.09 元，分別同比增長57.75%、46.70%、50.00%。
    經營分析
    受益于渠道的快速擴張，一季報延續(xù)年報勢頭，繼續(xù)保持高速增長：渠道快速建設、調整產品結構，帶動收入高速增長：公司選擇以加盟為主的渠道模式，通過篩選并支持優(yōu)質加盟商，建立起全新的合作加盟理念，督促并支持加盟商提高終端銷售能力；公司同時調整產品策略，將正裝定義為入門級消費，集中于一線城市進行銷售，并輔之以降價策略；將休閑裝定義為升級消費，主要針對二三線城市的高端VIP客戶，以此提高終端門店服務的精準性，進而推動公司收入的高速增長。
    分品牌來看，收入高速增長受益于：1）主品牌報喜鳥新增門店對業(yè)績的貢獻力度有所提升；2）寶鳥業(yè)務經歷調整期后銷售回升；3）公司將歐爵公司納入合并范圍內。
    存貨、應收賬款分別較年初增長2.76%、-0.95%；較之于去年同期水平，分別同比增長49.72%、97.61%，存貨增長與收入匹配，但應收增速遠超過收入，這是經營活動產生的現金流量凈額為-3291 萬元的主要原因。此外預計負債由11 年同期的1.77 億元增至目前的2.71 億元。財務指標的變化表明公司對加盟商的扶持力度是很大的。
    其他財務指標較為穩(wěn)?。好?7.49%，較之于去年同期下降1.05 個百分點。
    期間費用率下降0.82 個百分點至40.36%，其中銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別下降2.93、0.23、-2.35 個百分點至22.53%、15.45%、2.38%。
    盈利預測
    公司未來將繼續(xù)推進渠道擴張策略，品牌知名度的提升也將繼續(xù)強化公司的盈利能力，維持之前盈利預測不變，預計公司2012-2014 年銷售收入分別為26.4 億、33.9 億、41.6 億元，分別同比增長交30.2%、28.3%、22.8% ；凈利潤分別為5.16 億、6.88 億、8.55 億元，同比增速分別為40.2%、33.3%、24.2%， 對應EPS 分別為0.870、1.159、1.439 元