>> 華泰證券-隆華傳熱(300263)技術(shù)創(chuàng)新保障公司競爭力,電力市場開拓助力公司成長-120516
| 上傳日期： |
2012/5/21 |
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pdf |
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推薦（首次） |
作者： |
陳耀邦 |
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公司是國家高新技術(shù)企業(yè)，河南省工業(yè)傳熱節(jié)能設(shè)備工程技術(shù)研究中心；是中國最大的高效復(fù)合型冷卻（凝）設(shè)備的研發(fā)、制造基地、中國最優(yōu)秀的系統(tǒng)性冷卻（凝）方案的設(shè)計(jì)者和設(shè)備制造商之一。公司發(fā)展思路清晰，業(yè)績也保持了穩(wěn)定增長，銷售收入從 2008年的2.09億元增長到2011 年的 4.44 億元，凈利潤從 2008 年的 2039 萬元增長到 2011年的7900 萬元。
我們看到公司電力市場的開拓取得了重大進(jìn)展，無論是新建項(xiàng)目還是改造項(xiàng)目目前公司都取得了訂單，并且今年獲得了大額訂單。隨著相關(guān)示范效應(yīng)的擴(kuò)散，我們認(rèn)為公司未來有可能進(jìn)入四大發(fā)電集團(tuán)相關(guān)項(xiàng)目，這將對公司業(yè)績產(chǎn)生巨大拉動作用，成為公司業(yè)績高增長的新動力。
由于公司主要產(chǎn)品高效復(fù)合型冷凝器市場是逐步推廣的，并且替代以前的冷卻（凝）方式，因而市場也是處于逐步認(rèn)知中。公司采取了“農(nóng)村包圍城市”戰(zhàn)略，通過中小項(xiàng)目的應(yīng)用示范作用，而后再擴(kuò)展到中大型項(xiàng)目，并逐步獲得大客戶的認(rèn)同。我們看到目前公司在煤化工、石化以及電力領(lǐng)域主要客戶仍然以中小型企業(yè)為主，相關(guān)領(lǐng)域的大企業(yè)還不是公司主要客戶，隨著復(fù)合冷產(chǎn)品在中小企業(yè)應(yīng)用的良好示范作用，未來相關(guān)領(lǐng)域大企業(yè)的應(yīng)用將為公司成長帶來爆發(fā)力。
公司一季度收入同比下降了 10%，凈利潤同比增長了 3.89%，業(yè)績增速大幅放緩，二季度預(yù)計(jì)將會繼續(xù)受到影響，從公司經(jīng)營情況反映來看，預(yù)計(jì)三季度公司業(yè)績將會出現(xiàn)顯著改善，但我們預(yù)計(jì)全年難以實(shí)現(xiàn) 35%的收入增長目標(biāo)。2013年由于今年新接電力市場約 1.5億訂單結(jié)轉(zhuǎn)收入，全年業(yè)績預(yù)計(jì)將大幅增長。
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