| 上傳日期： |
2012/5/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
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投資要點：
致力于提供跨境一站式綜合物流服務:公司主營以國際貨代為核心的跨境綜合物流及供應鏈貿易服務,跨境綜合物流業(yè)務利潤占比高達90%?？缇尘C合物流業(yè)務通過貨物、信息、資金和單證“四流合一”模式,使得各項主業(yè)服務實現(xiàn)協(xié)同效應和規(guī)?；\作,在實時響應客戶多方需求的同時,依托公司自身強大的供應鏈管理信息平臺,提供一站式綜合解決方案。
國際貨代行業(yè)有壓力,跨境綜合物流服務空間廣闊:國際貨代與進出口貿易有較大的關聯(lián)度,隨著我國經濟發(fā)展方式的逐步調整(出口轉內需)以及國際經濟增速放緩帶來的貿易需求減少,國際貨代行業(yè)受到沖擊,毛利潤水平和發(fā)展空間都有壓力,但是在我國制造業(yè)外包比例不斷提高趨勢下,新興的全程跨境綜合物流服務存在廣闊空間,大有可為。擁有背景、資源、網絡等優(yōu)勢的企業(yè),易在行業(yè)激烈競爭中生存下來,然后通過不斷的兼并整合和擴張迅速提升自身規(guī)模和競爭力,從而獲得更大的成長。
高效整合能力和規(guī)模服務網絡依托全程信息系統(tǒng)打造核心競爭力:公司是行業(yè)領先的綜合物流服務商,2010年全國貨代企業(yè)綜合排名第7位,無論是服務廣度還是深度上,均領先于同行,公司的服務產品豐富多樣且具有較強的現(xiàn)代物流整合能力,通過擁有遍布全國主要城市的國內網絡和覆蓋全球的海外網絡和先進的、覆蓋全程的信息系統(tǒng)打造公司核心競爭力。
募投項目將進一步完善國內外網絡布局,提升信息系統(tǒng)服務能力,實現(xiàn)外延式擴張和內涵式增長的雙重突破:公司募投項目主要投向服務網絡建設和一站式供應鏈管理信息平臺的提升,項目的完成將進一步強化公司的核心競爭力,成為公司發(fā)展的新動力,根據項目投資建設進度,2012年-2014年,募投項目將分別貢獻EPS0.011元,0.115元,0.162元。
三、盈利預測：
公司的估值應該略高于國內平均水平,給予動態(tài)市盈率22至26倍,二級市場合理股價約為6.09-8.29元。
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