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 投資要點(diǎn)：  
    此次收購豐富了公司減水劑業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略架構(gòu)，湖南公司的收購戰(zhàn)略價(jià)值更大。我們認(rèn)為未來減水劑市場的增量將主要來自于中西部市場，預(yù)計(jì)至15 年底，中西部的減水劑市場將是11 年底的4 倍。從這個(gè)角度來講，此前進(jìn)入的重慶、貴州和河南市場、和此次進(jìn)入的湖南市場皆歸屬于成長市場， 而此次進(jìn)入的浙江市場歸屬于成熟市場。因此整體上看此次收購的戰(zhàn)略價(jià)值更多體現(xiàn)為豐富公司減水劑業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略架構(gòu)，實(shí)際戰(zhàn)略價(jià)值要稍遜于此前收購的重慶、貴州、河南基地，湖南公司的戰(zhàn)略價(jià)值較浙江公司更大。 
    此次收購鎖定了最低回報(bào)率，收購風(fēng)險(xiǎn)小，若收購最終成行將增厚公司12 年業(yè)績。目前該收購協(xié)議還只是意向性、框架性的，是否能夠最終實(shí)施存在不確定性。但由于協(xié)議內(nèi)容規(guī)定了收購標(biāo)的未來三年累計(jì)凈利潤要不低于7800 萬元，且股權(quán)轉(zhuǎn)讓款是根據(jù)收購后每個(gè)會(huì)計(jì)年度的標(biāo)的公司利潤實(shí)現(xiàn)情況是否達(dá)標(biāo)而逐步支付的，且公司享有終止協(xié)議的主動(dòng)權(quán)。因此從這個(gè)角度來看，收購的最低回報(bào)率可被視為鎖定的，收購風(fēng)險(xiǎn)小，若收購最終落地?zé)o疑將增厚公司12 年業(yè)績。